近日，上海证券交易所披露的数据显示，9月份A股新开户293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，已连续4个月环比增长。今年前三季度，A股新开户2014.89万户，同比增长49.64%。

　　在笔者看来，A股新开户数量持续增加，释放出多重积极信号，不仅反映了投资者对中国经济和资本市场改革信心的提升，也凸显出中国资产的配置价值和吸引力持续提升。更重要的是，源源不断的活水流入，为市场带来了坚实的增量资金，是推动A股持续回升向好的重要动力。

　　首先，宏观经济基本面向好的正向反馈以及股市回暖形成的赚钱效应，是吸引投资者入市的关键因素。今年以来，面对复杂的外部环境，A股市场展现出较强韧性，股市重心整体企稳回升，上证指数最高突破3900点，据Wind数据统计，截至10月13日，上证指数年内涨幅16.04%。

　　股市的韧性来源于两方面，一方面，我国经济回稳向好态势不断巩固，为资本市场回升向好提供了坚实基础，投资者对股市长期走势向好的信心不断增强；另一方面，一系列稳市“组合拳”落地生效，“国家队”等多路资金持续流入，既彰显了维护市场稳定的坚定决心，也有效熨平了短期波动，稳定了市场预期。A股的韧性外化为市场指数的稳步走高，为投资者带来了切实的赚钱效应。

　　其次，资本市场深化改革效果逐步体现，为投资者提供了更优质的投资标的。近年来，随着资本市场注册制改革深入推进，A股含“科”量持续提升，一批代表未来发展方向的科技型企业登陆市场。从本轮行情来看，科技是无可争议的主线，特别是今年以来AI大模型的突破性进展，驱动了中国资产价值重估。一个更具活力和成长性的市场，其吸引力和价值创造能力自然不断增强。

　　资本市场生态的优化，吸引“聪明钱”长期驻留。随着资本市场“1+N”政策体系落地见效，市场内在结构发生深刻变化，上市公司回报投资者意识不断增强，尊重投资者、回报投资者的股权文化逐步形成，吸引了一批重视长期投资、价值投资、追求稳定收益的投资者。9月份新开户投资者中，机构投资者1.09万户，超过万户，为2022年以来单月新高。专业投资机构用真金白银投下的“信心票”，是市场走向成熟的重要标志。

　　最后，居民资产配置正在“迁徙”，A股有望成为居民财富保值增值的核心承载地。在“房住不炒”以及利率下行等背景下，居民财富正在向金融资产转移。央行披露的数据显示，7月居民存款余额减少1.1万亿元，非银存款增加2.14万亿元，存款搬家信号显现。据中信证券测算，银行理财、保险和公募基金成为存款搬家的重要承接方向，大多流向固收类资产，而风险偏好高的银行高净值客户和产业资本是证券保证金增长的主力。A股中的核心资产将成为高风险偏好投资者进行长期资产配置的优先选择。

　　展望未来，居民资产向A股“迁徙”是长期趋势，但要让资金“愿意来、留得住”，还需要持续巩固市场信心。一方面强化投资者保护，严惩违法违规行为，营造公平透明的市场环境；另一方面，倡导长期投资、价值投资和理性投资理念，避免资金大进大出加剧市场波动。如此才能形成“资金入市支持企业成长、企业成长回报投资者”的正向循环，让资本市场更好地服务于实体经济，并成为居民分享国家发展红利的渠道。