日本前经济安保大臣高市早苗10月4日在执政党自民党的总裁选举中胜出。目前，在参众两院均沦为少数政党的自民党面临如何重建执政联盟的难题。此间媒体和专家大多认为，如果以高市为首的自民党继续执政，其经济政策存在内在矛盾，难以应对日本的经济困局。

　　高市自称是安倍经济学的继承者。“安倍经济学”的核心政策是超宽松货币政策和积极的财政政策，市场人士普遍认为，高市在财政金融政策方面倾向于“鸽派”。

　　由于市场对高市当选自民党总裁缺乏足够准备，其意外当选给日本金融市场造成明显冲击，在东京股市大涨的同时，日元对美元和欧元等主要货币大跌。

　　10月6日开盘后，投资者纷纷调整策略，加大力度买入股票、抛售日元。东京股市两大股指周一和周二连续两个交易日创下收盘新高，周五日经股指收于48000点上方，较前一周上涨2300多点，涨幅超过5%。

　　东京外汇市场同样受到“高市因素”冲击。10月3日，日元对美元汇率还徘徊于1美元兑147日元区间，10日汇率已下探至153区间，一周之内下跌超过5日元。这一轮交易也被日本媒体称为“高市交易”。

　　日元大幅贬值的原因之一，是市场担心高市当选日本首相后有可能干预央行的决策、阻止央行加息、延缓货币政策正常化步伐。

　　去年秋天竞选自民党总裁时，高市就曾指责日本央行加息是“愚蠢行为”。在4日当选自民党总裁后的记者会上，高市明确表示：“无论是财政政策还是货币政策，必须承担责任的都是日本政府”“央行只是思考和实施最佳货币政策措施的地方”。

　　考虑到政局不稳、政权更迭等因素，媒体和专家纷纷预测日本央行很难在10月底的货币政策会议上做出加息决定。这些分析进一步助长了日元贬值。

　　与“安倍经济学”出笼时情况不同的是，日本政府面临的主要矛盾已不是如何走出长期持续的通缩。近年来，日本物价持续上涨。根据总务省公布的报告，截至今年8月，日本核心CPI连续48个月同比上升。今年1至7月，消费物价涨幅连续7个月保持在3%以上。目前，应对物价上涨已成为日本朝野各党最为重视的课题。

　　高市多次强调，作为应对物价上涨的对策，未来将尽快推动汽油税和柴油税的下调，消费税减税作为一种政策选择也不会被放弃；为了强化对中小企业的援助，将扩充对地方政府的转移支付；对普遍陷入经营困难的医疗机构，将尽快出台援助政策。

　　日本政策研究大学院大学教授竹中治坚认为，高市试图以削减汽油税等政策应对物价上涨，殊不知减税属于财政扩张之举，有可能进一步推升通胀。此外，如果以应对物价上涨之名发放补助，同样会刺激通胀上扬。

　　东洋大学教授野崎浩成说，虽然“高市交易”推动股价上涨，以日元计价的资产价值增加，但日元却大幅贬值，实际结果是民众购买力下降。特别是对不持有金融资产的人们来说，生活将遭受更大冲击。如果高市当选日本首相，希望其领导的新政府至少着眼十年，出台能令国民利益最大化的财政和经济政策。

　　关西学院大学经济学部教授加藤雅俊表示，高市打算“支援亏损中小企业”的想法令人忧虑。政府援助资金应该用于激活企业经营活力，而不是为“僵尸企业”续命。希望政府的政策是基于数据的有效措施，有助于经济的长期增长。

　　媒体和专家纷纷评论说，在物价高企局面下，高市试图通过减税等积极的财政政策应对通胀，以宽松的货币政策提振经济增长，其经济政策自相矛盾，有可能进一步助推进口物价上涨、加剧通胀。对于债台高筑的日本政府来说，如何确保财政来源是无法回避的问题。

　　此外，针对物价持续上涨，高市还表示：“现阶段就安心地认为日本已不再通缩还言之过早，日本仍需推动企业加薪，促成以工资上涨为主导的需求扩张，实现良性通胀。”

　　自岸田内阁开始，日本政府就持续致力于鼓励企业加薪，试图实现工资增长与物价上涨的“好循环”。不过，日本的加薪很大程度上局限于大企业，多数中小企业因为效率低、利润薄，很难跟上大企业的加薪步伐。而中小企业就业人数占日本总就业人数近七成，中小企业“加薪难”使政府标榜的“30年来最大涨薪”成为笑话。

　　根据厚生劳动省公布的数据，截至2024年年底，由于工资涨幅追不上物价涨幅，日本实际工资连续3年同比下降。今年以来，实际收入萎缩势头未减，实际工资已连续8个月同比下降。

　　法政大学经济学部教授小黑一正指出，未来物价上涨恐将长期化，日元贬值和进口物价上涨将进一步挤压民众的钱包。如何兼顾加薪和稳定物价两大目标，新一届日本政府面临艰难平衡。

　　最后，如果自民党未能通过组建新执政联盟获得国会多数议席，即使高市当选首相，未来其经济政策也很难顺利实施。