10月14日，光模块CPO等AI算力方向高开后盘中快速下挫，截至10点14分，新易盛跌超8%，中际旭创跌超6%，天孚通信跌超4%，联特科技、长芯博创等纷纷回调，光模块CPO概念股权重占比超51%的创业板人工智能指数跌超3%。热门ETF中，同类费率最低的创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中成交额快速过亿元，资金交易活跃；聚焦AI算力+电子龙头的5G通信ETF（515050）跌超1.5%。
近期，受以下因素影响，以光模块CPO、PCB等为代表的海外算力链波动明显加大：第一，三季度获利筹码压力较大，有止盈消化需求。第二，高斜率上涨中，产业趋势加速预期强化，10月进入内外景气验证期，投资者对海外巨头AI云业务的盈利能力有分歧，A股通信设备的2025/26E EPS未进一步上修。第三，国内巨头出现产业资本减持。第四，市场担心海外AI产业链情绪会再度受到关税政策冲击。
短期波动或提供布局窗口。国信证券表示，阿里巴巴正在推进3年3800亿元的AI基础设施建设计划，并将持续追加更大投入。根据远期规划，到2032年，阿里云全球数据中心的能耗规模将较2022年提升10倍。这一投入规模与英伟达-OpenAI的合作形成呼应，体现了AI领域巨头为确保在ASI时代占据领先地位，持续追加投入积极部署，共同验证了算力需求的长期性。而市场此前担心国内算力投资力度低于预期，但随着阿里近期的种种动作，四季度国内的CAPEX提振可期。
5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超90亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链。国盛金工团队分析，从行业权重分布看，该指数是一只“硬科技”纯度极高的5G主题指数。通信与电子两大核心赛道合计占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的权重直接锁定基站、光模块、射频等5G网络基建红利；电子 35% 则向上游PCB、消费电子组件延伸，形成“网络建设+终端配套”的闭环。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接（A类：008086；C类：008087）。
追求更高弹性可关注创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工智能主业公司。光模块CPO权重占比51.8%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）。
