申万宏源:上市券商三季度净利润同比增速预计超50%
来源:上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(刘禹希记者徐蔚)申万宏源最新研报预计,上市券商板块2025年第三季度将实现归母净利润610亿元,同比增长54%,环比增长16%,延续高增长态势。综合前三季度来看,累计归母净利润预计达到1570亿元,同比增幅为52%。
市场交投的活跃成为推动券商业绩增长的主要引擎。研报显示,三季度沪深两市日均股基成交额达2.04万亿元,同比增长153%。与此同时,融资融券余额稳步上升,A股新开户数量连续数月实现环比正增长,显示出增量资金正在入场。在此背景下,券商经纪业务收入同比增幅预计达111%。
投行业务方面,A股股权融资市场明显复苏。在发行端,三季度A股IPO融资规模同比增长148%,再融资规模同比增长189%,带动券商投行收入实现稳健增长。在审核端,三季度上市委会议共受理32单IPO,较上一季度增加10单。
值得注意的是,尽管股票市场主要指数表现亮眼,为券商自营投资带来收益,但债券市场的疲软对整体投资收入形成了一定拖累。申万宏源预计,三季度券商自营收入环比将出现小幅下降。此外,在资产管理业务领域,虽然新成立的权益类公募基金份额同比大幅增长,但券商资管收入预计同比微降,整体表现相对韧性。
此外,研报显示,港股市场今年的交投与IPO活动表现活跃,为积极布局国际业务的头部券商带来了显著的业绩增量。
展望未来,申万宏源认为,在流动性保持宽松、政策端利好、以及当前业绩与估值错配的三重因素驱动下,券商板块迎来布局机遇。投资者可重点关注三条主线:一是综合实力强劲的头部券商;二是业绩弹性较大的券商;三是在国际业务上具备核心竞争力的标的。
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