消息面，鲍威尔于10月14日讲话放鸽，市场降息预期强化。单日20cm涨跌幅的科创创新药ETF（589720）盘中领涨超3%，连续4日净流入超1.5亿元，跟踪指数自924行情反弹以来涨势跑赢恒生港股通创新药指数。

　　鲍威尔发言提振降息预期，科技板块或受催化

　　消息面，鲍威尔于10月14日发表了关于“经济展望与货币政策”的讲话，这是他在9月FOMC会议后的首次公开表态。鲍威尔暗示央行可能在未来几个月结束缩减资产负债表。

　　鲍威尔还表示，即便当前美国联邦政府因停摆而无法获得劳工统计局的新数据，目前私人机构发布的就业市场指标以及美联储内部研究也足以表明美国就业市场正在降温。鲍威尔称，“现有证据”表明“裁员和招聘人数都保持在低位”，而“家庭对就业机会的看法和企业对招聘难度的看法继续呈下降趋势”。这一信息支撑了投资者对本月再次降息的预期。

　　三大基本面利好驱动产业向上

　　从基本面看，创新药产业当前正迎来业绩兑现、政策支持、市场环境改善三大核心利好，长期配置价值明确：

　　一是业绩兑现逻辑清晰。创新药行情核心支撑为行业高热度的BD交易，此类交易精准匹配供需。美国大药企因面临“专利悬崖”，也即专利到期后仿制药冲击致收入断崖式下滑，亟需补充新管线，而国内创新药企经2016年起十年积累已产出大量优质专利，形成高效互补。且国内药企优先通过BD兑现前期研发投入以保障生存，预计未来2-3年内BD相关业绩将逐步释放。

　　二是政策支持持续加码。关键政策包括两方面：一是商保支付端突破，37个高价创新药已纳入商保以补充医保丙类目录，市场预期后续创新药或逐步纳入医保；二是优先审评审批优化，临床审评缩至30个工作日，缩短药企研发周期、加速资金回笼，延长药企的生命周期。

　　三是市场环境提供助力。2025年6月中旬起A股进入“慢牛”行情，市场整体风险偏好提升，为创新药板块行情提供了良好支撑，创新药板块还是很值得关注的。

　　关注20cm标的科创创新药 ETF（589720），跟踪指数“924行情”以来跑赢恒生港股通创新药指数

　　展望后市，创新药行业在出海持续突破、政策红利不断释放以及中国创新药企业研发实力稳步提升的多重驱动下，正迎来广阔的发展空间，具备较好的投资机会。想要把握创新药行业高成长潜力与国际化浪潮机遇的小伙伴们，可以关注相关20cm标的科创创新药 ETF国泰（589720）。

　　科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚30家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长biotech为主，产品20%涨跌幅限制使其更贴合板块波动。

　　从业绩表现来看，“924行情”以来，科创新药指数跑赢恒生港股通创新药指数！2024年9月24日至2025年9月30日市场反弹期间，科创新药/恒生港股通创新药指数涨幅分别为117.04%/109.62%，科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性。

　　数据来源：wind，统计区间为2024年9月23日至2025年9月30日。风险提示：我国股市运作时间较短，历史表现不代表未来业绩。

　　风险提示：相关标的在市场波动、基本面变化等因素下，向下弹性或释放。