2025年10月15日，香港恒生指数开盘报25714.89点；截至目前，恒生指数上涨1.40%，国企指数上涨1.37%，红筹指数涨近1%。从行业板块来看，保险领涨，专业零售、汽车等板块涨幅居前。

　　近期，非车险领域迎来重要监管政策落地。国家金融监督管理总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，明确自2025年11月1日起实施非车险“报行合一”制度，要求财险公司严格执行备案费率，规范费用管理，推动考核机制由规模导向转向质量效益导向。国联民生证券表示，非车险“报行合一”政策正式落地，标志着监管层面对财险行业高质量发展的持续推进。

　　该机构认为，继车险领域成功实施后，此次将短期健康险、意外险等纳入规范范围，有助于解决非车险业务中存在的费用虚高、费率不实等问题。随着行业费用率逐步优化，承保利润率有望改善，特别是具备强大风控能力和精细化管理水平的头部财险公司，将在新一轮竞争中进一步巩固市场份额，推动行业马太效应加剧。

　　中信建投证券指出，美联储降息背景下港股市场流动性持续宽松，叠加南向资金积极流入与港股自身估值优势，港股市场交投活跃度显著提升。2025年第三季度，港股平均每日成交金额同比大幅增长144.8%，IPO募资额同比增长33.75%，衍生品成交量也保持同比正增，反映出市场风险对冲需求旺盛。在外部流动性改善与内地资金持续南下的共同驱动下，港股非银金融板块具备较强向上弹性，港交所等核心平台型企业有望充分受益于市场活跃度的持续提升。

　　方正证券分析指出，2025年以来国内资本市场回稳向好，主要股指表现强劲，为保险资金投资收益提升提供有力支撑。同时，部分险企通过优化资产配置结构，增配优质权益资产，进一步增强了当期盈利能力。在此背景下，上市险企净利润在高基数之上仍实现大幅增长，显示出较强的资产端运作能力。

　　场内ETF方面，截至2025年10月15日 09:58，中证港股通非银行金融主题指数强势上涨2.42%，港股通非银ETF(513750)上涨2.41%。前十大权重股合计占比79.88%，其中新华保险上涨4.17%，中国人寿上涨3.38%，中国太保、中国平安等个股跟涨。

　　规模方面，截至2025年10月14日，港股通非银ETF最新规模达193.66亿元，年初以来规模增长超2253%！资金流入方面，拉长时间看，港股通非银ETF近4个交易日内，合计“吸金”1.19亿元。

　　从估值角度来看，港股通非银ETF跟踪的港股非银指数最新市盈率TTM9.23倍，位于近10年31.61%分位，处在相对低估区域，配置性价比突出。

　　港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。