公募三季报拉开披露大幕。10月15日，华富基金、中银基金、东财基金率先披露共计4只基金的2025年三季报，为年内首批公募三季报。其中，东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）、华富中证人工智能产业ETF、华富中证人工智能产业ETF联接的最新规模环比均实现翻倍。除规模情况外，三季报也披露了相关产品的最新资产配置情况以及投资策略。有基金经理指出，展望四季度，人工智能产业预计将迎来多项景气催化，在当前阶段仍具备较高的配置价值。
权益基金规模大涨
10月15日，东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）、华富中证人工智能产业ETF、华富中证人工智能产业ETF联接、中银上海清算所0—5年农发行债券指数合计4只基金发布了2025年三季报，为年内首批公募三季报。
从最新规模来看，有3只产品环比翻倍。例如，截至三季度末，东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）的规模达1.91亿元，较二季度末的2036.3万元大幅增长超800%。申购情况方面，三季度期间，有两名机构投资者分别申购该基金4709.52万份、8460.94万份。
同期，华富中证人工智能产业ETF的规模也达80.79亿元，较二季度末的35.75亿元翻倍。另外，华富中证人工智能产业ETF联接的规模也由二季度末的9.96亿元跃升至三季度末的26.58亿元。不过，中银上海清算所0—5年农发行债券指数的规模环比则有所下滑，由二季度末的84.69亿元降至三季度末的79.01亿元，降幅为6.71%。
上述3只权益类基金规模翻倍，也是年内权益类基金规模快速增长的缩影。中基协最新数据显示，截至8月末，股票基金、混合基金的最新规模为5.55万亿元、4.16万亿元，较2024年末增长24.66%、18.54%。
业绩方面，Wind数据显示，截至10月14日，东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）A/C份额的年内收益率分别为3.83%、3.51%；华富中证人工智能产业ETF的年内收益率则高达69.31%，其联接基金A/C份额的收益率为61.23%、60.86%。相较之下，中银上海清算所0—5年农发行债券指数的年内收益率则为-0.0027%。
人工智能产业仍具备较高配置价值
除规模变化外，三季报也披露了上述产品的最新资产配置情况。例如，东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）的基金经理郭志斌在季报中指出了该基金的组合构建：以债券资产作为底仓，优选债基进行配置，并基于性价比进行转债、美债等的配置；波动型资产追求整体的分散化及资产类别的多样化，力争控制波动的基础上增强收益，涵盖多资产多风格的基金。
具体来看，郭志斌表示，组合在A股持续上行后，对A股适度进行了降仓操作。基金选择上，核心仓位坚持优选价值型基金且维持行业的适度分散性，卫星仓位适度参与均衡型基金、小微盘量化基金、科技成长型基金；多资产维度，组合参与了黄金基金、港股基金、美股基金，阶段性参与了白银。债券资产部分以国内债券为主，适度参与美债和转债。优选纯债基金为主，因为债市三季度整体承压，组合整体压降久期增配了优质的短债及中短债基金。
此外，还有基金经理在季报中披露了最新市场观点。华富中证人工智能产业ETF的基金经理张娅指出，展望四季度，人工智能产业预计将迎来多项景气催化。在算力侧，国产化进程不断提速，华为新一代超算中心架构带动国产芯片、光模块、服务器等环节的需求与订单显著增长；在应用侧，随着DeepSeek等关键技术的持续迭代，AIGC领域有望催生现象级应用，同时，AI+消费电子及自动驾驶等相关企业的订单数据也呈现持续向好趋势。总体来看，人工智能产业在当前阶段仍具备较高的配置价值。作为一个景气逐步落地、业绩持续释放的战略性科技产业，前期的涨幅并不构成制约因素，只要产业景气趋势与公司盈利增长得以延续，估值就有望被持续消化。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，本轮行情主旋律仍是科技牛。科技创新板块在未来发展的确定性已然很强。从周期来看，在流动性驱动背景下，这些科技股行情有望继续领涨。
