近日，中煤财产保险股份有限公司（以下简称“中煤财险”）官宣了一份增资方案，该公司拟在原有12.2亿股股本的基础上，按1.002元/股增发股份3亿股，共募集资金3.006亿元。

　　值得注意的是，中煤财险此次增发的3亿股股份全部由原股东山西金融投资控股集团有限公司（以下简称“山西金控”）一家认购，若增资落地，山西金控对中煤财险的控制力将显著增强。

　　“当前多个地方政府加快推进金融资源‘归口管理’，增资增持股份、国资内部股权无偿划转本质上都是将分散在多个国资主体手中的保险股权集中到统一的金融控股平台，从而提升协同能力与监管合规性。”北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生在接受《中国经营报》记者采访时表示，从上述案例来看，地方金控整合辖内金融资源的意图明确。

　　具体来看，根据中煤财险9月28日发布的公告，若增资落地，山西金控持有的中煤财险股权比例将由目前的32.78%增至46.05%，其余股东对应持股比例则相应下降。其中，第二大股东长治市南烨实业集团有限公司的持股比例将由26.23%降至21.05%，剩下的14家股东持股比例则均在10%以下，山西金控对中煤财险的控制力将显著增强。

　　官方资料显示，山西金控于2015年12月注册成立，注册资本106.467亿元，是山西省政府在金融领域的资本投资运营公司，是集多种金融业态于一体的省属地方金融控股集团。

　　“山西金控此次增持中煤财险，或意在强化控制力以整合金融资源。”众托帮联合创始人兼总经理龙格也向记者表示，其背后体现了地方国资旨在打造全牌照金融生态、增强服务区域经济能力的趋势。

　　实际上，近两年不乏地方金控通过独家增资、国资股东内部股权无偿划转等方式增持辖内保险公司的案例。

　　比如，2024年4月，百年人寿发布公告称，拟增资1.1亿元，新增注册资本全部由大连市国有金融资本管理运营有限公司（以下简称“大连金运”）1家新增股东认购；在增资的同时，大连融达投资有限责任公司（以下简称“大连融达”）拟将所持有的百年人寿全部股份无偿划转给大连金运，股权转让完成后，大连金运持有百年人寿股权升至11.51%，成为百年人寿第一大股东。

　　大连市政府官方发布的信息显示，大连金运是市级国有金融资本投资、运营和管理的专业化平台。工商资料显示，大连融达为大连金运全资子公司。

　　又如，2024年9月，四川发展（控股）有限责任公司（以下简称“四川发展”）将持有的国宝人寿2.99亿股股份无偿划转予四川金融控股集团有限公司（以下简称“四川金控”）持有。划转后，四川金控与四川发展之间实现了第一、二大股东的位置对调，对应持股分别为33.33%、15.155%。

　　“地方金控公司承担整合地方金融资源和赋能地方经济发展的使命，因此，有意愿通过定增或地方国资股权划转方式，实现持股比例的增加，以达到更好的管控目的，并可能在财务上进行并表，从而为未来申请金融控股公司牌照具备更好的条件资质。”天职国际保险咨询主管合伙人周瑾在接受记者采访时也表示。

　　针对地方金控平台的整合、增持会给险企带来的影响，朱俊生分析认为，一是有助于提升治理效率与资本运作能力，地方金控平台往往更具金融管理经验、资源配置能力与资本运作工具，有利于优化公司治理结构，推进股东之间的协同投资与监督，为险企后续融资、增资、转型提供更清晰的资本路径。二是有助于险企监管评级与风险管理打“补丁”，保险监管目前高度关注股东结构的稳定性、清晰性、实控人透明度，以及股东对公司的增信能力。地方国资内部金融股权整合后，险企的股东评级、偿二监管表现、公司治理评价等可能改善，符合监管导向。

　　“整合之后，险企股东关系更清晰，可以减少多头管理、协调成本；险企也更易获得地方资源倾斜、财政支持、政策试点资格；另外，金控平台更愿意支持数字化转型、机构协同、牌照创新等战略级项目。”朱俊生进一步表示。

　　“从地方保险公司的角度看，近些年经济增速放缓，市场竞争激烈，偿付能力紧张成为普遍情况，如何能够获得持续的资本补充渠道，对于保险公司的生存和发展都尤为重要，而拥有资本实力雄厚且能够提供当地业务资源的地方金控股东，无疑是保险公司的一大竞争优势。”周瑾表示。