10月15日，国家统计局公布数据显示，9月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比下降0.3%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

　　值得注意的是，更能反映经济内在的、真正消费需求的核心CPI，即扣除了食品和能源之后的价格指数，近19个月来同比涨幅首次回升至1%，并且涨幅连续第5个月扩大，呈现持续改善的态势。

　　民生银行首席经济学家温彬指出，9月份，得益于消费潜力释放、产业结构升级和市场竞争秩序持续优化，物价延续修复态势。

　　CPI环比由平转涨，核心CPI同比涨幅回升至1%

　　9月份CPI环比有所回升，由上月持平转为上涨0.1%。食品中，鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格均呈季节性上涨，涨幅在0.9%～6.1%之间；猪肉和水产品供应充足，价格分别下降0.7%和1.8%。

　　受服务和能源价格下降影响，CPI环比涨幅略低于季节性水平。其中，受暑期结束和中秋节较往年错月叠加影响，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1%。

　　从同比数据来看，9月份CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。CPI同比下降，主要是翘尾影响。本月CPI-0.3%的同比变动中，翘尾影响约为-0.8个百分点，今年价格变动的新影响约为0.5个百分点。

　　分类别看，食品中，猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2%；牛肉和羊肉价格分别上涨4.6%和0.8%，其中羊肉价格为连续下降44个月后首次转涨。工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6%。

　　东方金诚研究发展部总监冯琳指出，整体上看，年初以来物价水平偏低态势在延续，CPI同比持续在零值附近徘徊，核心CPI同比也持续处于低位。以旧换新政策的发力是当前物价走势的一个重要支撑点，近期汽车、家电、手机等商品价格同比数据上行势头较为明显。

　　对于后续CPI数据的走势，冯琳预计，在上年同期基数下沉、促消费政策效应显现等带动下，10月CPI同比有望升至0.1%左右。后期伴随上年同期物价基数显著下沉，加之包括以旧换新等在内的稳增长政策会进一步发力，CPI同比会脱离零值，有望在年底前升至0.5%至1.0%。总体上看，未来一段时间物价水平偏低的格局仍会延续。

　　温彬预计，今年CPI将呈现低位温和回升态势。随着扩内需、促消费政策落地显效，市场供求关系逐步改善，消费品和服务价格稳中有升，预计今年全年同比上涨0.1%。

　　PPI环比持平，同比降幅继续收窄

　　在“反内卷”政策与基数大幅走低的共同影响下，9月PPI同比跌幅再度显著收窄0.6个百分点至-2.3%，环比持平。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，9月份PPI环比连续两个月持平，当月PPI环比运行的主要特点：一是供需结构改善带动部分行业价格明显企稳，二是输入性因素影响国内石油相关行业价格环比下降。

　　另外，9月份PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点。除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政策效果持续显现，部分行业价格呈现积极变化。一是全国统一大市场建设纵深推进带动相关行业价格同比降幅收窄，二是产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格同比上涨。

　　对于后续PPI数据的走势，冯琳指出，整体上看，近两个月PPI同比降幅明显收窄，一方面是上年同期基数大幅下沉，另一方面是“反内卷”和促消费对部分工业品价格形成一定拉动作用，这是近两个月PPI环比止跌的主要原因。

　　冯琳指出，在国内房地产市场实现趋势性止跌回稳、居民消费信心回升之前，PPI仍将面临一定下行压力，“反内卷”政策很难从根本上扭转这一趋势。预计10月PPI同比降幅收窄势头将明显放缓，预计同比降幅将在-2.2%左右，年底转正的难度很大。

　　温彬认为，下半年，“反内卷”政策效果显现，国内市场竞争秩序持续优化，带动PPI降幅收窄，预计全年同比下降2.7%。