大家好，今天是2025年10月16日星期四，欢迎来到今日投资机会！

　　投顾观点：波动套利，只反核不接力

　　1）市场很明显“只有反核，没有接力”，典型的混沌期波动套利走法；

　　2）具体体现在：连续跌停的闻泰科技竞价23亿爆量翘板，前天最弱的双创包括恒生互联网都给了反弹；

　　3）但是前天最强的光刻机、稀土、可控核聚变以及连板高标都不行。至纯科技、包钢股份、合锻智能、山子高科等辨识度筹码都在深水区，澄星股份午后大幅炸板；

　　4）不过这种走法是符合预期的，因为前两天波动太大，因此量化就会利用这种大波动去做波动套利，从而把波动降下来；

　　5）我们再次重申：大幅波动后，市场处于试错阶段。此时需要严格按照混沌期策略操作，即急跌时要敢于低吸，反弹时也要适当降低仓位。耐心等待新的市场风格形成。

　　投顾观点：当前我们重申券商板块战略配置机会，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素共振。

　　1）资本市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段；

　　2）在低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金；

　　3）伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升；

　　4）但板块估值仍处相对低位，我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期；

　　5）标的选择关注：港股估值更优、且流通盘更小；具备估值性价比的A股龙头；特色中小券商。

　　参考研报

　　20251013-华泰证券：重申券商板块战略配置机会（沈娟、汪煜、孙亦欣）

　　展望后市，10月下旬有较好的政策窗口期，短期调整可能是较好的布局时机。其一，将于10月20日至23日召开的党的二十届四中全会将审议“十五五”规划纲要建议，明确下一阶段经济发展的指导思想、主要目标与战略方向，有望有效提振市场情绪，并催生相关主题投资机会；其二，10月底美联储议息会议预计将继续降息25个基点，有助于改善A股面临的宏观与微观流动性环境，并增强外资流入动力。（中国基金报）

　　最后，今日有1只科创成长层新股申购：688783西安奕材。

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　　祝您投资顺利！

　　【投顾姓名及其登记编号】

　　忻豪（S1160622120005）

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