10月16日，刚刚履新博时基金董事长的张东，首次以新的身份亮相，出席2025年第四季度投资联席会议。在会上，张东表示，2025年四季度或将成为关键的预期转折期。中国资本市场在全球中配置价值将持续凸显。国内经济高质量发展将为资本市场提供良好的基本面基础。

　　中国成为全球经济版图中亮眼坐标

　　张东回顾2025年前三季度宏观形势时指出，全球宏观环境复杂多变，全球资本市场跌宕起伏。美联储开启降息周期引发全球流动性重构，美元资产吸引力边际减弱，而中国经济以上半年GDP 5.3%的高速增长态势独树一帜，成为全球经济版图中的亮眼坐标。

　　“波诡云谲的变局之中，中国稳健货币政策与积极财政政策协同发力，在全球市场波动中筑牢发展根基。”张东如此强调。

　　在此背景下，我国资本市场呈现多元活力。张东列举出一组数据：今年前三季度，股市重要指数节节攀升，沪深300前三季度上涨17.9%，中证500上涨29.46%，科创50上涨51.2%；行业板块多点开花，人工智能、芯片军工、高端制造热点轮动，通信上涨62.6%、电子上涨53.5%、电力设备上涨43.7%。

　　同时，债市在稳预期政策护航下，收益率曲线保持平稳，十年债利率中枢维持在1.6%—1.8%，成为避险资金重要栖息地。

　　中国资本市场在全球中配置价值将持续凸显

　　展望今年四季度乃至2026年，张东认为，在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，中国经济增长将得到切实保障、市场信心将得到大力提振。“2025年四季度或将成为关键的预期转折期。”

　　他表示，全球层面，伴随美国降息周期开启，全球流动性重估，与此同时，随着国内经济复苏稳步推进，中国资本市场在全球中配置价值将持续凸显。

　　同时，国内层面，即将召开的中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议将研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。同时叠加国内经济政策不断出台、见效，国内经济高质量发展将为资本市场提供良好的基本面基础。

　　“尽管全球环境多有变数，国内经济增长仍有挑战，可‘时与势’始终与我们同行,总体上当前权益市场估值合理、基本面整体良好、交易拥挤度不高，这为投资者提供了良好机遇。”张东指出。

　　在此机遇之下，当前公募基金行业正经历着一场深刻的变革与重塑。

　　今年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出：“促进资产管理和综合财富管理能力双提升。”

　　张东强调，从资产管理到综合财富管理，其核心是将投资者利益放在更加核心和突出的位置，既要提升对各类资产的把握能力，更要能够将资产管理能力转化为客户的盈利体验，为投资者创造价值，同时支持实体经济的发展。

　　提升国际化的展业能力

　　在推进公募基金高质量发展的过程中，博时基金要如何经营发展？

　　张东表示，博时基金要在市场喧嚣时保持冷静，在短期诱惑前坚守长期主义，将公司的发展牢固树立在投资者价值创造的基石上。做好产品、服务与客户需求的匹配，将合适的产品在合适的时间卖给合适的客户，并通过优质的服务和陪伴，努力实现客户财富的保值和增值。

　　同时，张东认为，对资产价值的理解和投资能力是公募基金行业的看家本领。博时基金未来要在充分理解客户需求基础上，不断提升投研一体化的能力，围绕“基准、考核和一体化”，全面提升博时在各类资产上的定价能力和配置能力。

　　此外，张东表示，博时基金还将围绕“五篇大文章”，全面提升服务实体经济的能力。并且，作为招商局集团旗下央企背景基金公司，博时基金将积极参与公募基金的改革和创新，推动行业整体高质量发展。服务和赋能公募基金生态中上下游合作伙伴，为长期资本、渠道、做市商、投顾和其他市场参与者等合作伙伴创造价值。服务国际金融中心建设，将国际化放在更加重要的战略位置，增强全球资产的定价能力，提升国际化的展业能力。