今日（10月17日），国际金价再度改写历史，现货黄金突破每盎司4380美元关口，年内累计涨幅超过60%，自2024年初以来的涨幅翻倍。

　　黄金ETF基金(159937)高开高走上涨超3.5%，冲击5连涨。最新价报9.55元，盘中成交额超32亿元。拉长时间看，截至2025年10月16日，黄金ETF基金今年以来累计上涨超56%。

　　黄金的上涨历来与宏观流动性息息相关。本轮飙升背后，首先是全球市场对降息周期的预期急剧升温。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二发表讲话时表示，美国劳动力市场仍处于“低招聘、低解雇的停滞状态”，这一被市场解读为“鸽派信号”的表态，迅速引发了交易员对宽松政策的押注。

　　除了货币政策层面的支撑，近期的政治风险也为黄金提供了额外燃料。美国政府关门已进入第三周，联邦部门的运转陷入停滞，多项关键经济数据的发布被迫中断，市场陷入“数据盲区”。这使得交易员在判断宏观前景时缺乏参考依据，从而提高了对避险资产的需求。

　　消息面上，各国央行购金潮成为金价上涨的“隐形推手”。中国央行连续10个月增持黄金，8月末储备达7402万盎司；全球央行2025年黄金需求预计增长3%至4760吨，创2011年以来新高。

　　业内人士指出，随着更多国家试图在外汇储备中加入“非主权资产”比例，黄金将继续受益于这一长期需求结构的转变。

　　浙商证券认为：1）短期内，大部分金属上涨，流动性充裕。黄金的金融属性有望进一步支撑金价上行。2）中期：情绪若转向，黄金是很好的避风港。若中期其他金属走势出现转折，黄金避险价值再凸显，利好金价。3）长期：美元信用下行是本轮黄金大牛市的主叙事，随着后续特朗普政府的新政策，美元信用或继续下行。

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　　以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）