在日前举行的博时基金四季度策略会上，博时基金党委书记、董事长张东表示，前三季度，我国资本市场呈现多元活力。展望四季度乃至2026年，尽管全球环境多有变数，国内经济增长仍有挑战，总体来看权益市场当前估值合理、基本面整体良好、交易拥挤度不高，为投资者提供了良好的机遇。

　　回顾前三季度宏观环境，张东表示，美联储开启降息周期引发全球流动性重构，美元资产吸引力边际减弱，而中国经济以上半年5.3%的高速增长态势独树一帜，成为全球经济版图中的亮眼坐标。波诡云谲的变局之中，中国的稳健货币政策与积极财政政策协同发力，在全球市场波动中筑牢了发展根基。在此背景下，我国资本市场呈现多元活力。

　　具体来看，张东表示，股市指数节节攀升，沪深300前三季度上涨17.9%，中证500上涨29.46%，科创50上涨51.2%；行业板块多点开花，人工智能、芯片军工、高端制造热点轮动，通信上涨62.6%、电子上涨53.5%、电力设备上涨43.7%。债市在稳预期政策护航下，收益率曲线保持平稳，十年债利率中枢维持在1.6%至1.8%，成为避险资金重要栖息地。黄金市场虽受美元波动短期影响，但其长期资产配置价值愈发凸显。美元信用担忧和地缘政治扰动为黄金提供了独立逻辑，使其与多元投资组合形成有效互补。

　　展望四季度乃至2026年，张东认为，仍需洞察危机中的先机，把握变局中的新局。在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，经济增长将得到切实保障、市场信心将得到大力提振。2025年四季度或将成为关键的预期转折期。全球层面，伴随美国降息周期开启、关税摩擦作用显现、国内复苏稳步推进，全球流动性重估、东西增长格局易位，中国资本市场在全球中配置价值将持续凸显。国内层面，党的二十届四中全会被视作将为后续“十五五”规划指明方向，同时叠加国内经济政策不断出台、见效，国内经济的高质量发展将为资本市场提供良好的基本面基础。

　　“尽管全球环境多有变数，国内经济增长仍有挑战，可‘时与势’ 始终与我们同行，总体上当前权益市场估值合理、基本面整体良好、交易拥挤度不高，这为投资者提供了良好机遇。”张东表示。

　　当前，公募基金行业正经历一场深刻的变革与重塑。今年5月，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出优化行业发展格局，支持优质头部基金公司业务创新发展，促进资产管理和综合财富管理能力双提升。

　　在张东看来，从资产管理到综合财富管理，其重点是将投资者利益放在更加核心和突出的位置，既要提升对各类资产的把握能力，更要能够将资产管理能力转化为客户的盈利体验，为投资者创造价值，同时支持实体经济的发展。

　　张东进一步表示，在推进公募基金高质量发展的过程中，博时基金一是做客户价值的创造者。要真正将投资者的利益放在第一位，在市场喧嚣时保持冷静，在短期诱惑前坚守长期主义，做难而正确的事，将公司的发展牢固树立在投资者价值创造的基石上。真正理解客户的需求，真正做好产品、服务与客户需求的匹配，将合适的产品在合适的时间卖给合适的客户，并通过优质的服务和陪伴，努力实现客户财富的保值和增值。

　　二是做投资价值的发现者。对资产价值的理解和投资能力是公募基金行业的看家本领。要在充分理解客户需求基础上，不断提升投研一体化的能力，围绕“基准、考核和一体化”，全面提升博时基金在各类资产上的定价能力和配置能力，通过平台化的赋能和提升，为客户提供多资产配置解决方案，创造投资价值。

　　三是做“高质量发展”的引领者。围绕“五篇大文章”，全面提升服务实体经济的能力。科技金融、绿色金融方面，博时基金在已有的科创投资“北斗7星”基础上，进一步打造旗舰产品满足客户需求。普惠金融和养老金融方面，通过服务创新、技术创新扩大客户规模，全力做强养老金投资业绩，大力发展养老投资指数化工具。数字金融方面，全面加强AI在投研和服务上的运用，以数智化降本增效，提升投资能力和客户体验。

　　四是做“金融强国”建设者。作为招商局集团旗下央企背景基金公司，博时基金秉承“通商情，筹国计”的招商传统，将着力在以金融服务国家战略的实践过程中，打造中国特色的一流资管机构。要积极参与公募基金行业的改革和创新，推动行业整体高质量发展。服务和赋能公募基金生态中上下游合作伙伴，为长期资本、渠道、做市商、投顾和其他市场参与者等合作伙伴创造价值。服务国际金融中心建设，将国际化放在更加重要的战略位置，增强全球资产的定价能力，提升国际化的展业能力。