一、市场表现

　　市场全天震荡调整，截至收盘，沪指跌1.95%，深成指跌3.04%，创业板指跌3.36%。今日半导体板块回调，半导体设备ETF收跌4.29%，科创芯片ETF收跌4.09%，集成电路ETF收跌4.03%。消电ETF伴随算力回调，收跌4.86%。

　　资料来源：Wind

　　二、后市展望

　　1、坚定看好AI这一历史级别引擎，长期配置价值明显。海外方面，基建投入与业绩共振，商业模式成熟，AI明显提速。国内方面，国产GPU放量加速，国产算力持续强势。展望未来，从AI基础设施投入的规模看还有较大空间，且目前业绩端快速提高，空间足具，估值支撑较强。

　　2、注意短期回调风险。从基本面上看，地缘摩擦引致的关税风险对消费电子、通信等板块影响相对较大，对半导体板块偏小。但目前多重事件扰动，市场震荡可能加剧。且在APEC等落地之前，大事未定，市场博弈可能暗流汹涌。近期从市场风格上看，避险板块相对强势。

　　3、投资方面，硬币总有正反两面，聪明的投资者从浩歌狂热之际中寒，从深渊中看到星光。不过从算力强相关的通信和半导体板块看，回调之后可能提供更好的布局时点，建议投资者持续关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）等。估值方面，半导体设备ETF标的指数为半导体材料设备指数，标的指数PETTM为85.45x（10月17日），位于上市以来70.69%分位；通信ETF标的指数为通信设备指数，标的指数PETTM为55.16x（10月17日），位于上市以来84.51%分位，性价比逐渐显露，建议持续关注。

　　资料来源：Wind