中国经营报《等深线》记者郝亚娟秦玉芳上海、广州报道

　　随着纽约期金与现货黄金双双突破4200美元/盎司关口，国内足金首饰挂牌价也站上1200元/克。

　　在此背景下，号称“黄金平替”的金包银首饰，正在现实消费场景中和网络社交平台里遍地开花。一句“不是足金买不起，而是金包银更有性价比”，似乎宣示着一种全新的消费观念。

　　放眼国际，许多奢侈品牌的珠宝本就采用合金材质。业内人士指出，金包银的成功，无疑是一场针对年轻消费市场的精准创新：它用“银的成本+金的外观+潮的设计”，解决了“年轻人追求时尚黄金外观”与“预算有限”之间的矛盾。

　　然而，随着金包银产品热度上升，相关消费投诉也在持续增加。仅在黑猫投诉平台上，截至今年9月1日，与“金包银”相关的投诉累计已达2700余条，多聚焦于“掉色”“金量不足”“假黄金”等问题。

　　多位专家接受《等深线》记者采访时指出，作为“外金内银”的混合制品，金包银天然被两种贵金属80多倍的价格差异“撕裂”，而其制作配比、成品检测等环节又缺乏统一、有效的标准，这制约了监管跟进，必然导致众多乱象。

　　世界黄金协会中国区CEO王立新也指出，“金包银”并不是黄金饰品的平替，尤其不具备黄金的投资价值。在高金价的情况下，建议消费者考虑选择硬足金产品。硬足金饰品在保持足金纯度不变的情况下增加了硬度，能够在同等克价和同等预算的情况下展现出更好的设计和质感。

　　买金首饰比买衣服便宜？

　　金包银以“低价高颜值”吸引年轻消费者。相比动辄上万元的足金首饰，金包银饰品仅需数百元，凭借时尚设计和短视频平台的推广热潮，迅速席卷下沉市场与县城金店。

　　国庆假期期间，《等深线》记者走访发现，上海一些商场的“金包银”店铺迎来了比以往更多的年轻客户。

　　“选好图案发给店铺老板，就能做出逼真的黄金饰品。如果是Au999，得1万多元，金包银1000元就能搞定。”一位看“金包银”首饰的女士表示。

　　金包银，顾名思义，是一种复合材料饰品。其内部主体为银（S925或S999纯银），外表通过机械压铸、高温熔金等工艺，包裹上一层较薄的黄金（通常是足金，即Au999）。这种“夹心饼干”，外层黄金确保了与纯金饰品一致的色泽和质感；内核的白银，因与黄金密度相近，保障了饰品的整体造型和体积，且成本较低。

　　不过，目前市场上“金包银”名称的使用较为混乱。不少挂牌“金包银”的店铺售卖的“金包银”产品多是指“真·金包银”的规范产品，即外层包裹Au999足金，采用机械加工包覆，金层相对较厚、更耐磨，但工艺复杂，成本较高。

　　同时，也存在不少“假的金包银”，即将镀金或包金工艺的银饰也冠以“金包银”的名号进行销售。这类产品金层极薄（通常以微米计算），易磨损脱落，其价值和耐久性与真正的“金包银”相去甚远。

　　记者以买家身份联系多位金包银商家，对方表示可提供NGTC（国家珠宝玉石质量监督检验中心）证书。对此，中国有色金属工业协会金银分会副秘书长、山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧提示道，NGTC是国内最权威的珠宝检测机构之一，其证书本身具有公信力，但需警惕涉及“证书真实性与检测内容完整性”两大风险。

　　一是证书真实≠产品合格：若证书为NGTC正规出具，且检测项目包含“黄金镀层纯度、厚度、重量”“内层材质”等核心信息，则可证明产品基本合规。但需注意：部分商家可能仅检测“外层黄金纯度”，却隐瞒“镀层过薄”的问题。

　　二是伪造证书风险高发：由于金包银市场乱象多，存在商家伪造NGTC证书的情况。消费者可通过NGTC官网或官方公众号输入证书编号查询真伪，若无法查询或信息不一致，则为假证书。

　　2024年11月，国家首饰质量检验检测中心在《关于“金包银”首饰的说明》中指出，市场上大量所谓“金包银”首饰，其实是通过电镀或化学镀方式在银基体表面覆盖一层金。这类产品并非新事物，但因命名、标签、印记及金层质量标注不规范，容易让消费者对贵金属种类和纯度产生误解，进而引发纠纷。

　　“相较于传统金饰产品，我们在设计上更灵活时尚，款式也比较新颖，比较受年轻人喜欢。而且现在年轻人购买金饰更多是为了佩戴或者取悦自己，对其保值的需求反而是次要的，所以‘金包银’饰品对他们来说更具有性价比。这些饰品相比黄金饰品价格低很多，几千甚至几百元就拿下一套搭配的饰品，对于购买者来说负担小，即使不喜欢了换新的也不心疼。”深圳水贝珠宝市场一家“金包银”店铺的业务经理透露，最近几个月来买饰品的年轻人越来越多。

　　虚假宣传投诉频发

　　金包银的热度上升，消费投诉也随之高涨。

　　“在某电商平台的金包银店铺购买了3件金包银首饰，经过权威鉴定全部为铜合金材质。”

　　“发图要求商家定做，商家回复可以定做，做出产品与我要求不符，遂要求退货退款，商家和平台以定制产品不退不换为由，可以按折旧价一半的价格退款。”

　　“799元买了一条金包银项链，购买时，老板说可按大盘价格回收。结果，回收时，工厂只出价122元。”

　　记者梳理黑猫投诉平台上2700余条投诉内容发现，消费者多聚焦于其“掉色”“金量不足”“材质假”“回收难”等问题。

　　“缺金”成为行业一大痛点。由于金包银产品表面的黄金覆盖层极薄，含金量本身很低，普通检测手段难以准确判断实际金重，一些商家更是故意克减金量、以镀代包，进一步侵害消费者权益。

　　同时，不少商家夸大宣传，如采用“手工古法包金”“五层厚包”“不卖镀金”等话术，甚至宣称“保值传承”“回收方便”。

　　但事实上，“金包银”产品的投资价值在市场中并未获得认可，且多数黄金回收档口并不接受“金包银”回收。相关投诉信息显示，尽管部分商家出售时曾承诺回收自家产品，但一旦厂家或店家出现问题，消费者很容易回收无门。

　　一位行业资深人士指出，回收市场的不认可，与其并非单纯黄金，且缺乏标准有关。但这却给“宣传包装”留下了巨大的用词空间。

　　一位大型黄金精炼厂负责人解释说，对并不熟悉具体工艺的消费者而言，“包金”听上去更有手作的质感，具有更高的价值和耐久性，而“镀金”则显廉价，因此一些商家在推销商品时会故意混淆工艺，巧妙措辞。

　　北京德和衡（上海）律师事务所金融业务一部资深律师刘雷表示，不少商家对产品黄金成分、厚度或纯度披露不足，标识模糊，例如使用“包金/镀金/充填金”等描述未加区分，未对不同品类产品进行区别命名，或是金层厚度未明示，均可能导致消费者产生误解。

　　金包银产品标签或证书一般仅载明“足金/足银饰品”。回收时，只能通过金银分离的方式进行提纯检测，才能鉴定真实的足金含量。

　　江苏某金店老板表示，金包银的黄金含量主要取决于源头工艺。“金包银”其实只是俗称，工艺上更准确的叫法是“银镀金”或“银铸金”。消费者最关心的问题往往是：首饰究竟“包了多少金”？然而，这正是市场最大的混乱之处。目前尚无不破坏首饰的情况下，能准确验证其黄金重量的方式。

　　该金店老板告诉记者，去年帮客户定制了一条100多克的项链，含金量为4.35克，折算下来镀金量不到4%。他说：“如果是和熟悉的厂家合作，厂家通常会回收，并按照金的重量来认可价值。只是后期回收时，需要考虑首饰的磨损情况，因此会有一定折扣。因为一旦重新分解提炼，始终会有损耗。”

　　6月，深圳、广州两地市场监督管理局已发布行政告知书，对采用电镀等方法将金覆盖层镀到银饰品上的镀金银首饰的名称、标签标识、印记、检测证书等进行规范。两地均明确，此类产品的名称应为“镀金银”。除采用机械加工方法将金箔固定包在银饰品外，不得称为“金包银”。

　　今年1月中消协也发布提醒，谨慎选购“金包银”首饰。商家在销售时通常会标注金重银重作为卖点，但很难验证金重银重分别是多少，甚至连珠宝行业专家也难以分辨。市面上所谓的“金包银”首饰，不论是线下实体店还是网络渠道销售，本质是银首饰，绝大多数都是镀金，并非手工“包金”。

　　加盟倒闭潮加剧

　　金包银的消费争议，还蔓延到了加盟市场。记者在深圳水贝黄金交易市场走访时看到，不少曾经火爆的金包银加盟店如今大门紧锁，冷清的门店与此前的热闹场景形成鲜明对比。

　　“原本以为这是片蓝海，结果套路层出不穷。”有加盟商直言。记者通过企业预警通梳理发现，自2024年以来，金包银相关个体户和企业注册数量明显增加，但与此同时，也有大量企业相继注销。

　　这不仅导致品牌运营混乱，更进一步加剧了产品回收难题。很多此前承诺“原店回收”的商家已关门歇业，消费者手持“无人收”的金包银饰品投诉无门。

　　梁永慧分析，加盟商家集中倒闭，本质是市场乱象下的信任崩塌与盈利模式不可持续，主要有四方面原因：

　　一是信任危机导致销量骤降。消费者对“含金量虚标、回收难”的投诉激增，叠加媒体曝光行业乱象，导致市场信任度下降，终端购买意愿大幅降低，多数加盟店因“卖不动”陷入亏损。

　　二是加盟模式本身存在缺陷。部分加盟总部以“低门槛、高回报”招商，却未提供稳定供应链（如合格金包银原料）、检测支持或合规培训，导致加盟商拿到的产品本身存在质量问题，被消费者投诉后面临退货、罚款。

　　三是监管收紧与合规成本上升。随着市场监管部门对“虚假宣传、假冒伪劣”的打击加强，不合规加盟店（如无检测报告、虚假标注）被查处、罚款的风险增加；而合规所需的检测设备、证书成本较高，中小加盟商难以承担，最终被迫退出。

　　四是竞争恶化与利润压缩。大量商家涌入导致同质化竞争激烈，部分加盟商为抢客源陷入“低价战”，而原料成本（黄金、白银价格波动）却持续上升，最终利润被压缩至亏损。

　　刘雷指出，尽管现行法律对虚假宣传、产品质量及价格欺诈等已有规范，但在金包银这一新兴领域，行业标准缺失、监管执行不足，加之产品本身保值性较弱，共同导致市场乱象频发。

　　从消费者角度看，金包银产品应始终被视为“装饰品”而非“投资品”。若以保值增值为目的，建议优先选择标准化、高纯度的黄金产品。而对行业来说，未来能否实现健康发展，将取决于是否能够在工艺标准化、信息透明化、检测规范化和回收机制健全化等方面取得实质进展。

　　金包银的后半场是什么？

　　实际上，不少高奢珠宝的核心材质就是合金，并非纯金纯银。

　　在这一行业背景下，金包银的走红并非偶然。得益于深圳水贝的产业集群，制造和供应链更高效，成本被显著压低；与此同时，金价连连攀升，“重外观、轻保值”的性价比消费心态在年轻客群中愈加突出，金包银正好切中需求。

　　但热度之外，风险与短板也开始显形。消费者投诉、加盟商倒闭，暴露出金包银从生产到销售再到回收链条存在的问题。

　　梁永慧分析，从生产端来看，金包银存在工艺不规范与含金量虚标等问题。生产缺乏统一的工艺标准，部分商家为降低成本，通过“减薄黄金镀层厚度”“掺杂其他金属”等方式降低实际含金量，甚至存在“镀金冒充金包银”的情况。

　　从销售端来看，存在定价混乱与信息误导等问题。定价无统一规则，部分商家按“近似纯金重量”高价销售，却隐瞒“仅外层含金”的本质；另有商家模糊标注“金包银”，让消费者误以为是“纯金低价品”。此外，销售渠道的宣传多强调“性价比”“保值”，却回避“回收难”“磨损后露银”等风险，构成信息欺诈。

　　从回收端来看，存在检测难、渠道少与折价离谱等问题。回收商家普遍缺乏专业检测设备（如X射线荧光光谱仪），难以精准测定黄金镀层的重量和纯度，导致多数机构直接拒收金包银；少数愿意回收的商家则大幅压价，通常仅按“黄金镀层实际价值的30%—50%”回收，甚至低于白银本身的价值，形成“买时高价、卖时贱价”的困境。

　　一边是加盟商接连倒闭关门，一边却有新玩家不断涌入赛道。记者在小红书上注意到，金包银的加盟广告依然铺天盖地，打着“低门槛、高回报”的旗号，吸引着不少跃跃欲试的投资者。

　　金包银究竟会昙花一现，还是能闯出一片天地？

　　答案并非非黑即白。梁永慧认为，金包银市场的热度本质是“黄金高价时代的性价比需求”与“监管空白期的商机红利”共同作用的结果。其未来取决于能否从“乱象丛生”转向“规范发展”——若标准、检测、监管体系完善，可成为满足装饰需求的合规细分市场；若任由乱象蔓延，终将因信任崩塌而被市场淘汰。

　　在他看来，若规范到位，比如国家出台金包银的含金量标准、检测认证规则及回收体系，明确“黄金镀层厚度、纯度标注、定价公式”等核心要求，金包银可成为“装饰性贵金属饰品”的细分赛道，满足中低端装饰需求，市场规模或稳步增长。若持续混乱，虚假宣传、伪劣产品持续泛滥，消费者信任彻底崩塌，叠加监管部门加强打击（如将“虚标含金量”按欺诈处罚），大量不合规商家将被淘汰，市场可能逐渐萎缩为“小众灰色地带”。