近日，宗申动力(001696)发布公告称，旗下控股子公司重庆宗申航空发动机制造股份有限公司（简称“宗申航发”）终止上市辅导。证券时报记者注意到，9月11日，宗申动力成立全资子公司重庆辰宇科技股份有限公司（简称“辰宇科技”）。

　　这一系列动作标志着，宗申动力在巩固传统业务优势的同时，对航空动力板块的战略布局进行重大调整，试图在低空经济加速发展的政策东风下，探索更贴合自身发展的新路径。值得一提的是，宗申动力有望为投资者带来亮眼的2025年三季报成绩单，净利润同比增幅或将达到70%至100%，传统核心业务与联营投资收益共同驱动增长。

　　终止IPO辅导非“放弃”而是“调整”

　　近年来，宗申航发的IPO进展备受资本市场关注，投资者对此充满期待。

　　回溯至2023年6月29日，宗申航发向重庆证监局报送首次公开发行股票并上市辅导备案材料，同年6月30日获得受理，辅导机构为中金公司；而在2025年9月30日，宗申航发与中金公司签署《辅导协议之终止协议》，10月13日向重庆证监局报送终止上市辅导备案申请材料，10月14日获得重庆证监局确认。

　　从“推进上市”到“终止辅导”，这一转变并非被动放弃，而是宗申动力基于战略发展需要与资本市场环境变化作出的主动调整。

　　终止上市辅导是宗申航发对战略路径的“再平衡”，这反映出在复杂的宏观环境和资本环境下，拟上市企业正在采取更加灵活和务实的策略。宗申动力在公告中强调，综合考虑宗申航发公司战略发展需要及资本市场环境变化，因而宗申航发终止上述上市辅导事项。

　　从当前资本市场环境来看，2025年A股市场对高端制造企业的估值分化明显，尤其是航空发动机这类研发周期长、前期投入大、盈利回报慢的细分领域，IPO审核节奏与估值预期可能未达预期；同时，宗申航发作为国内稀缺的民营航空发动机企业，其业务布局与重庆低空经济发展战略高度契合，此时终止独立IPO，或为后续更深度的资源整合与战略协同铺路。

　　值得关注的是，在宗申航发终止上市辅导前夕，宗申动力已提前布局新的业务载体。

　　据公开信息显示，2025年9月11日，宗申动力成立全资子公司重庆辰宇科技股份有限公司（简称“辰宇科技”）。需要指出的是，辰宇科技法定代表人、董事蒲剑同时担任宗申航发法定代表人、董事长，辰宇科技经理周丹亦与宗申航发经理为同一人，核心管理团队高度重叠。

　　显然，这一安排引发市场广泛推测，辰宇科技并非简单的新公司，而是宗申动力为航空动力板块量身打造的“新平台”，可能承担起资源整合、业务分拆、技术研发等功能，甚至可能成为未来航空动力业务资本化的“新主体”。

　　重庆低空经济提速产业迎发展机遇

　　进一步来看，宗申动力对航空动力板块的战略调整，并非孤立决策，而是深度贴合重庆低空经济加速发展的区域政策环境。

　　近年来，重庆市将低空经济作为培育新质生产力的重要方向，密集出台政策、推进重大项目，试图构建“研发—制造—服务”全产业链生态。

　　数据显示，2025年上半年，重庆市低空飞行时长达到19万小时，同比增长109%；飞行架次达116万次，同比增长67%，低空飞行活动的活跃度大幅提升。

　　在政策与项目层面，重庆的动作更为密集：6月26日，重庆市人民政府与中国航天科技集团有限公司签署深化战略合作框架协议，明确在商业航天卫星应用、低空经济、先进材料等领域深化合作；9月19日，渝中区发布《低空经济高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》，提出建设“低空经济产业高地”，打造“低空经济创新发展之城”先行区；9月29日，总投资50亿元的重庆梁平特种飞行器智慧工厂项目开工，该项目集研发、制造、试飞于一体，全面达产后年产值预计突破200亿元，将为重庆低空经济产业链补上关键一环。

　　在这一背景下，宗申航发作为重庆本土航空动力龙头企业，具备得天独厚的发展优势。

　　资料显示，宗申航发是国内首批以民营为主体成功自主研发航空发动机的创新型企业，已获得重庆新型高端研发机构、航空活塞发动机制造智慧工厂、重庆市航空活塞发动机重点实验室、国家级专精特新“小巨人”企业等多项资质荣誉，其技术实力与产业地位得到官方认可。

　　此前，重庆市相关政府部门领导曾多次前往宗申航发调研，强调有关部门要用好“两重”“两新”等重大政策机遇，加大支持力度，助力企业做大做强。可以预见，随着重庆低空经济产业链不断完善，宗申航发在技术研发、订单获取、产业链协同等方面将获得更多政策倾斜，而辰宇科技的成立，或正是为了更好地承接这些政策红利，推动航空动力业务规模化发展。

　　核心业务与投资收益双轮驱动

　　近日，宗申动力披露2025年三季报业绩预告，今年前三季度，该上市公司实现净利润预计为6.65亿元至7.82亿元，较上年同期的3.91亿元增长70%至100%；扣非后净利润为6.27亿元至7.37亿元，较上年同期的3.69亿元同样增长70%至100%；基本每股收益预计为0.5807元/股至0.6832元/股，较上年同期的0.3416元/股实现显著提升。

　　对于业绩增长的原因，宗申动力明确指出两大核心驱动力：通用机械业务和摩托车发动机业务规模增长，以及公司投资联营企业收益提升，上市公司整体业绩实现同比增长。

　　作为宗申动力的传统支柱业务，通用机械涵盖农业机械、发电机组、园林机械等领域，近年来受益于乡村振兴政策推进与海外市场需求回暖，订单规模持续扩大；摩托车发动机业务则凭借技术迭代与渠道拓展，在国内休闲娱乐骑行市场及东南亚、南美等海外新兴市场的份额稳步提升，两大业务共同构筑了公司业绩增长的“基本盘”。

　　从当前布局来看，宗申动力正形成“传统业务稳健增长+航空动力战略突破”的双轮驱动格局。传统的通用机械与摩托车发动机业务为公司提供了稳定的现金流与业绩支撑，为航空动力这类长期战略业务的研发与布局“保驾护航”；而航空动力板块尽管暂时终止IPO，但在辰宇科技的新平台与重庆低空经济政策的双重加持下，长期增长潜力仍被市场看好。

　　总体来看，宗申动力此次三季报业绩报喜与航空动力板块战略调整的“组合拳”，既展现了传统业务的韧性，也体现了公司在新兴领域主动求变的决心。在低空经济成为区域经济发展新风口的背景下，这家重庆本土动力机械龙头企业的后续布局，将持续受到资本市场关注。