截至2025年10月20日 10:35，黄金ETF基金(159937)下跌2.36%，最新报价9.33元。拉长时间看，截至2025年10月17日，黄金ETF基金近1周累计上涨11.33%。

　　流动性方面，黄金ETF基金盘中换手3.14%，成交12.23亿元。拉长时间看，截至10月17日，黄金ETF基金近1周日均成交31.28亿元，居可比基金前3。

　　近期，国际金价连续刷新历史纪录，引发市场对其上涨动能的广泛关注。多家基金公司认为，本轮金价的强势上涨，既受地缘避险需求推动，也反映出全球信用体系动摇、流动性预期变化等多重因素的叠加效应。

　　国际金价上周连续突破整数关口，两大潜在压力或可关注：当前黄金市场需重点关注两大潜在压力：一方面，金价持续创新高背景下，多头资金集中度显著提升，市场拥挤度已处于较高水平；另一方面，投机性资金逐利属性较强，前期获利盘积累下，若市场情绪出现边际变化，投机资金可能集中获利了结，进而加剧金价波动，触发阶段性回调风险。

　　机构分析称，今年以来，在地缘避险需求、美元信用危机、降息交易等多重催化下，国际金价先后在一季度、三季度掀起两轮上涨热潮，相关黄金ETF、黄金股ETF也跟随走强。9月底以来，全球再度出现动荡，具体事件包括特朗普政府“停摆”、欧洲财政担忧、日本新首相宽松政策预期、美国持续推出多项对华经贸限制措施等，进一步催化金价上行。

　　与此同时，资金面的变化同样印证了市场热度的上升。近期，全球最大的黄金ETF基金SPDR一直保持净流入；中国央行也连续11个月增持黄金，但与全球央行15%—20%的储备水平相比仍然偏低；此外，从机构端到个人端，均有减持美债、增持黄金的趋势。

　　专家表示，近两年黄金持续上涨，但直到今年市场才达成更多共识，导致黄金不断突破历史新高，这也体现在各个机构增加对黄金的配置方面。

　　机构分析指出，关税扰动反复，上周五夜盘黄金盘中跳水，盘中波动加大。市场避险情绪升温，美国财政问题造成美国政府关门，都是利好黄金。美国如果提高关税，这进一步加大经济、就业下行压力，并间接刺激美联储加快降息节奏，这都将对金银带来利多刺激。不过关税问题目前仅是情绪影响，后续需重点关注双方对关税问题的处理。从长期整体而言，黄金长期利好逻辑仍在，包括美元走弱以及全球政治经济不稳带来的央行购金，黄金的继续上涨的观点不变。

　　份额方面，黄金ETF基金最新份额达41.66亿份，创近1年新高。

　　从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近10天获得连续资金净流入，最高单日获得11.55亿元净流入，合计“吸金”50.41亿元，日均净流入达5.04亿元。

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