10月21日，恒生科技指数高开高走，继前一日强劲收涨3.0%后，21日盘中再度涨超2%。在政策利好、资金面支撑以及市场对AI科技主线长期看好的共同推动下，国产半导体芯片板块集体领涨，并带动科网股等板块同步反弹。

　　消息面上，中美经贸关系出现缓和迹象。近期双方高层进行通话，同意尽快举行新一轮经贸磋商。此外，美国总统最新表态指出当前对华高关税策略“不可持续”。若此前曾出现的TACO式交易逻辑再度重现，中美关税问题有望逐步缓解，资本市场冲击回撤后反弹修复，推动港股科技板块回暖。

　　另一方面，美联储降息预期持续强化。若其降息周期正式开启，叠加中美两国宏观政策趋向宽松，外资回流港股的可能性将进一步增强。互联网巨头在AI技术叙事与下游应用落地方面取得实质性进展，其资产结构优势也有望持续吸引增量资金配置。

　　展望后市，截至10月20日，恒生科技指数估值约为22.85，处于近五年相对较低区间。在政策与资金面的共振支撑下，恒生科技ETF（159740）长期配置价值仍值得关注。

　　注：数据来自Choice，截至2025/10/21。