受大猪存栏占比降低和需求转向等因素影响，国庆假期后，全国肥标价差持续拉开。展望11-12月，虽大猪需求仍有支撑，但后续供应量或超预期，肥标价差进一步扩大空间将受限。

　　国庆节假期结束后，全国肥标价差呈现逐步拉开走势。据卓创资讯统计，截止到10月20日全国肥标差为0.65元／公斤，环比9月30日增加0.27元／公斤，环比增幅41.54%。分析其原因，一方面生猪存栏结构有一定分化，大猪占比减少，标猪供应增加；另一方面随着气温下滑，需求偏好转向支撑肥猪溢价。

　　具体来看，生猪体重结构的分化是肥标差走阔的根本原因。据卓创资讯统计，截止到2025年9月末，140公斤以上大猪存栏占比仅1.04%，创近五年同期最低；而90-140公斤标猪存栏占比达37.34%，环比持续提升。养殖端因产能逐步释放以及被动控制生猪出栏体重，导致养殖端出栏积极较高，目前标猪供应端整体充沛，而大猪产能不足，供需失衡直接拉开价格差距。

　　另从需求端来看，气候与消费场景变化带动需求结构调整。进入10月，全国气温从北到南逐步下行，餐饮消费等需求回升，对大猪采购量增加，进一步强化肥猪价格抗跌属性。季节因素带来的需求增量，使大猪在消费旺季前形成明显价格优势，并且散户也对第四季度肥标差拉开以及大猪价格偏强有较好预期，目前惜售心态强烈，对大猪价格也带来一定支撑。

　　基于上述基本面变化，展望后期标肥价差走势来看，11-12月，随着气温逐步下降，利好大猪需求，同时家庭腌腊活动的逐步开展，进一步支撑大猪需求，给大猪价格带来提振。10月中旬补栏二育的猪源或在11-12月集中出栏，并且上半年补栏的部分猪源也可能在这个时间段出栏，因此大猪供应量或超市场预期，因此卓创资讯预计11-12月全国肥标仍有拉开空间但空间有限。