AI基金德邦大消费混合A（008840）披露2025年三季报，第三季度基金利润415.39万元，加权平均基金份额本期利润0.0931元。报告期内，基金净值增长率为10.6%，截至三季度末，基金规模为4192.81万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至10月20日，单位净值为0.891元。基金经理是朱慧琳和江杨磊。

　　基金管理人在三季报中表示，展望四季度，全球人工智能产业加速推进。一方面，全球云商仍在不断加码算力基础建设，尤其是近期市场关注度最高的OpenAI与英伟达、AMD等厂商接连签署算力大单。另一方面，市场对于AI商业化变现的讨论热度也在持续提升。同样以OpenAI为例，今年chatgpt年化可重复性收入有望接近150亿美元，从公司最新的融资材料看，公司目标在2030年实现的2000亿美元收入中，约有1500亿来自软件和相关服务，包括订阅、API调用、AI agent等，其余的500亿美元来自广告等免费用户变现以及智能硬件等领域。我们认为端侧硬件是AI时代应用落地的必经之路，其意义类似于智能手机和IoT 之于移动互联网，OpenAI已经与消费电子产业链的龙头企业探讨产品合作，预计端侧产品将于2026-2027 年发布并落地。

　　此外，Meta也在三季度发布了最新的AR智能眼镜，明年市场有望掀起百镜大战。从产业落地节奏看，当前端侧AI仍处于左侧阶段，但也提供了一个合适的观察、追踪和布局的机会。本产品后续将更聚焦于泛科技类消费，深耕端侧AI产业链的投资机会。

　　截至10月20日，德邦大消费混合A近三个月复权单位净值增长率为3.54%，位于同类可比基金598/689；近半年复权单位净值增长率为0.14%，位于同类可比基金680/686；近一年复权单位净值增长率为-5.86%，位于同类可比基金642/652；近三年复权单位净值增长率为-25.52%，位于同类可比基金337/361。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.1315，位于同类可比基金300/360。

　　截至10月20日，基金近三年最大回撤为46.58%，同类可比基金排名304/361。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为19.45%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.53%，同类平均为83.36%。2024年一季度末基金达到93.02%的最高仓位，2021年末最低，为84.46%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为4192.81万元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是立讯精密、巨人网络、工业富联、歌尔股份、吉比特、神州泰岳、传音控股、佰维存储、环旭电子、芒果超媒。

　　核校：杨宁