10月20日晚间，PCB专用设备龙头大族数控（301200.SZ）发布2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入39.03亿元，同比增长66.53%；归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增长142.19%。其中，第三季度营业收入15.21亿元，同比增长95.19%；归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比增长281.94%。

　　大族数控表示，业绩增长的主要驱动力在于AI算力高多层板及高多层HDI板市场规模和技术难度双重提升，公司紧抓下游客户扩产机遇，为AI PCB提供一站式专用设备解决方案，同时钻孔类、曝光类及检测类设备等产品的性能和加工效率不断优化，助力下游客户降低运营成本，从而获得更高市场份额。

　　然而，读创财经发现，今年前三季度营收高增长的背后，公司的经营现金流却由正转负。

　　报告期内，大族数控经营活动产生的现金流量净额为-6.96亿元，同比减少590.91%。公司解释称，销售收入增长带动采购支付增加，经营性应收项目随业务规模同步增长，同时为支持业务可持续发展，公司在人才引进与团队建设方面投入增加，薪酬支出相应上升。

　　与此同时，公司的应收账款和存货余额亦持续攀升。截至三季度末，公司应收账款达到35.90亿元，较年初增长45.35%；存货为15.83亿元，较年初增长76.22%。

　　截至三季度末，公司短期借款余额达4.54亿元，较年初53.52万元的短期借款增长84801.52%，为期内新增银行流动资金贷款。

　　由于汇率波动致汇兑净损失增加及利息收入减少，前三季度公司的财务费用为1934.23万元，与去年同期的-56.06万元相比，同比暴增超35倍。

　　资料显示，大族数控由大族激光（002008）分拆而来，2022年2月实现独立上市，公司主营业务为PCB专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序。

　　今年5月30日，大族数控向港交所递交了发行境外上市股份（H股）并在主板挂牌上市的申请，意味着大族数控正式开启了“A+H”双资本平台的征程。

　　截至10月21日收盘，大族数控报100.26元/股，公司总市值426.6亿元。

　　来源：读创财经