财联社10月22日讯（记者吴雨其）2025年私募行业的主旋律，正在数量回升与质量反弹之间奏出和鸣。在穿越式行情与结构性机会并存的背景下，私募基金备案数量持续飙升，头部机构率先提速扩张，而业绩端的集体回暖则进一步催化了行业的活力释放。

　　数据显示，2025年前三季度，全市场私募证券产品备案量达到8935只，较去年同期增长近九成，创下近年来同期新高。与此同时，百亿私募整体收益亦不遑多让。纳入统计的62家百亿私募中，超九成取得正收益，平均回报达28.80%，其中量化策略表现尤为突出，38家百亿量化私募平均收益高达31.90%，在高频轮动的市场结构中跑出超额曲线。

　　从中证1000、中证2000等中小盘指数接力上涨，到科技、消费、绿色转型等板块频繁轮动，资金风格与策略逻辑均经历重塑。“今年是策略竞争更激烈的一年。”一位上海私募负责人坦言，“过去比规模，现在比能力。产品要发得出去，更要跑得出成绩，才能维持备案和资金的良性循环。”

　　值得注意的是，备案扩容并非平均雨露。一方面，量化私募作为“硬科技能力代表”持续主导备案潮，占比已达44.3%；另一方面，百亿级机构在备案队伍中的权重日益提升，单家备案产品数超过40只的私募几乎清一色为百亿量化巨头。

　　这意味着，在2025年前三季度的备案与收益赛道上，头部私募正在多点突围，而行业整体亦借此完成一轮从产品数量到策略质量的集体修复。

　　备案激增背后：市场修复与产品扩容并行

　　截至今年三季度，私募证券产品备案市场呈现出显著的回暖趋势。年内全市场备案产品8935只，较去年同期的4718只大幅增长89.38%。在资金面回暖与行情波动中孕育结构性机会的背景下，备案热潮可谓顺势而起。

　　从策略分布来看，股票策略仍是绝对主角，备案产品5849只，占比65.46%，同比增长高达99.35%。其背后，是中证1000、中证2000等中小盘指数年内强势反弹带来的显著赚钱效应，也有科技、消费、新能源等热点板块交替轮动提供的策略落脚点。一位FOF产品经理指出，“不只是量大，而是股票策略的结构越来越精细、颗粒度越来越清晰，这背后是大量管理人在算法、模型、策略方向上的系统性调整。”

　　排名第二的是多资产策略，备案量1278只，占比14.30%，同比增长84.68%。其主打“组合配置”优势，在多空切换频繁的市场环境中提供稳定性，受到稳健资金青睐。期货及衍生品策略也有所突破，备案913只，占比10.22%，同比增长66.00%，量化CTA与期权工具成为这一策略线的流量入口。

　　债券策略与组合基金备案数量分别为363只和362只，合计占比略超8%，虽未成为主流，但在波动市中提供了底层稳固支撑。而在管理人层面，共有2322家私募完成备案，其中备案5只以内者多达1879家，进一步印证了中腰部机构的活跃度正在提升。

　　量化爆发，稳占备案“C位”

　　如果说整体备案回暖是多因共振的产物，那么量化策略的异军突起，则更像是一次结构性“跃迁”。2025年前三季度，共有3958只量化私募产品完成备案，占比达到44.30%，同比增长超过102.66%。一位量化私募产品负责人指出：“今年市场的风格波动、交易节奏、结构性强度都极度契合因子轮动模型的发挥空间，量化策略得以充分施展。”

　　从细分策略来看，股票类量化产品独占鳌头。其中，量化多头策略以1843只备案量领跑，占比达46.56%；股票市场中性策略紧随其后，备案863只，占比21.80%；而股票多空策略亦有159只，占比4.02%。在技术支持、策略模型和交易能力不断演进的背景下，量化产品不仅在选股维度上提升效率，也在风险控制和回撤管理方面提供了更强大的工具箱。

　　衍生品方向上，量化CTA策略亦表现亮眼。共备案509只，占比12.86%。有业内人士表示，商品市场的趋势行情为CTA策略提供了理想的施展舞台，尤其是在主观交易难以捕捉波段行情的背景下，该类策略正成为不少高净值资金的新宠。

　　其他诸如套利、复合、宏观等多资产类量化策略也录得一定增长，其中套利策略共备案109只，复合策略269只，宏观策略46只。债券量化策略与FOF/MOM组合策略虽仍属边缘领域，但合计备案数量超过120只，亦显示出全覆盖布局的意图。

　　更具象的一个趋势是备案数量和管理人集中度的叠加。数据显示，截至9月30日，共有2322家私募管理人参与产品备案，其中1879家备案产品数量在5只以内。但真正主导备案大潮的，仍是头部量化玩家。备案产品数量不少于40只的26家私募中，有21家为量化管理人，占比达80.77%，其中百亿级量化私募更占据19席，占比73.08%。

　　在这些管理人中，宽德私募以120只备案产品位列第一，黑翼资产、明汯投资、世纪前沿紧随其后，均超90只。此外，远和私募、海南盛丰、上海孝庸等中型私募也成功跻身“备案40+”阵营，成为市场结构中的变量力量。这些机构的共同特点是具备持续高频备案能力，既展示了策略研发能力，也反映出运营效率和合规管理的成熟度。

　　百亿军团扩容，量化业绩站上高地

　　进入9月，百亿私募阵营继续扩容。据私募排排网数据，9月新增5家百亿私募，使得总数增至96家。其中，红筹投资、源峰基金和开思私募为主观策略代表，正瀛资产则为混合策略新晋成员，太保致远尚未披露投资模式。

　　量化势力也在百亿阵营中占据越来越重要的位置。96家百亿私募中，量化私募高达45家，占比46.88%，已几近与主观策略平分秋色。更重要的是，在业绩层面，百亿量化私募展现出压倒性优势。在前三季度收益超30%的32家百亿私募中，量化占据24家，约占75%。

　　总体来看，截至9月底，62家披露业绩的百亿私募中，有61家实现正收益，占比98.39%。其中有14家收益超过40%，18家介于30%至40%之间。也就是说，超过一半的百亿私募在2025年前三季度斩获了30%以上的收益，明显跑赢市场平均水平。

　　主观与量化之间的差距亦十分显著。百亿主观私募的平均收益为24.56%，不乏如复胜资产、开思私募、和谐汇一等明星机构突破40%；但百亿量化私募则凭借系统交易与因子模型，整体更具稳定性与穿越能力，平均收益率达到31.90%，其中灵均投资、幻方量化、诚奇资产、稳博投资等多家机构在多项收益榜单中名列前茅。

　　从备案反推业绩，也不乏印证。例如位列备案数量第一的宽德私募，前三季度共备案120只产品，其同样是一家百亿量化机构，在业绩维度亦属前列；新晋百亿私募正瀛资产为混合策略代表，前三季度收益亦达30%以上，显示出其在策略组合与风险控制上的成熟度已接近老牌百亿私募。