中证智能财讯北方导航（600435）10月24日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入24.68亿元，同比增长210.01%；归母净利润1.25亿元，同比扭亏；扣非净利润1.17亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，上年同期为-10.98亿元；报告期内，北方导航基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为4.36%。

　　以10月23日收盘价计算，北方导航目前市盈率（TTM）约为84.41倍，市净率（LF）约7.45倍，市销率（TTM）约4.91倍。

　　资料显示，公司的军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主，涵盖制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器、无人巡飞等产品和技术。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.36%，同比上升7.11个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.73%，较上年同期上升5.75个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1.96亿元，同比增加9.02亿元；筹资活动现金流净额-621.09万元，同比增加6419.15万元；投资活动现金流净额-7150.25万元，上年同期为2.41亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少19.92%，占公司总资产比重下降3.99个百分点；存货较上年末增加55.96%，占公司总资产比重上升3.52个百分点；预付款项较上年末增加422.55%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；固定资产较上年末减少1.01%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应交税费较上年末减少94.31%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；合同负债较上年末增加83.37%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；长期递延收益较上年末增加109.51%，占公司总资产比重上升0.51个百分点；其他流动负债较上年末减少79.26%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.6，速动比率为1.4。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为杨华、鹏华中证国防交易型开放式指数证券投资基金、长风单一资产管理计划，取代了二季度末的天玑1号单一资产管理计划、南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、中欧产业前瞻混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，北方导航科技集团有限公司、中兵投资管理有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司、国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。