摩根大通分析师周四维持对黄金的看涨前景，预计到2026年第四季度，金价将升至平均每盎司5055美元，较周一创下的纪录高点4381美元再涨约15%。

　　该行在报告中指出，这一预测基于这样的假设：2026年全球投资者与央行季度购金需求将维持在566吨左右，成为推升金价的核心动力。

　　摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva表示：“黄金仍是我们今年最具信心的做多标的。随着美联储进入降息周期，我们认为金价还有进一步的上涨空间。”

　　摩根大通基本金属与贵金属策略主管Gregory Shearer补充称，金价上涨的动力来自美联储降息周期叠加滞胀担忧、对美联储独立性的质疑，以及更广泛的货币贬值对冲需求。

　　针对美元走势，摩根大通强调，当前市场趋势“并非美元体系瓦解或美元大幅贬值的故事，而更可能是一种资产多元化现象”。报告提到，海外持有美国资产的投资者正逐步将小部分配置转向黄金。

　　分析师们还指出，近期黄金市场的盘整走势是健康的。Kaneva表示，这一回调反映出市场正在消化自8月以来的快速涨幅。

　　她补充说：“如果你现在被恐惧麻痹，那其实很正常，因为金价上涨得太快了……这其实是一个非常纯粹的逻辑：买家很多，而几乎没有卖家。”

　　Kaneva重申了长期目标价为每盎司6000美元(到2028年)，并强调黄金应以多年期的视角来看待。

　　今年以来，现货黄金已持续刷新历史高点，年内最大涨幅接近57%，有望创下自1979年以来最佳年度表现。

　　周四美盘交易时段，金价在连续两日下跌后反弹逾1%，因地缘政治风险再度升温提振避险买盘，同时投资者也在等待周五即将公布的美国关键通胀数据。

　　Zaner Metals公司副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“今年推动金价上涨的所有基本面因素依然存在。今日的上涨部分源于逢低买入，同时贸易及地缘政治紧张局势的升温也助推了金价反弹。”

　　美国总统特朗普最新宣布对俄罗斯两家大型石油公司实施新的重大制裁，这将是特朗普再次当选总统以来美国政府对俄罗斯采取的首批直接制裁，目标是卢克石油公司(Lukoil)和Rosneft以及二者的30多家子公司。石油出口是俄罗斯最大的收入来源之一。

　　市场目光现转向周五即将公布的美国CPI报告，该数据或将成为美联储下周政策会议前最关键的通胀信号。