AI基金中庚价值先锋股票（012930）披露2025年三季报，第三季度基金利润4.4亿元，加权平均基金份额本期利润0.1322元。报告期内，基金净值增长率为13.31%，截至三季度末，基金规模为32.36亿元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至10月23日，单位净值为1.08元。基金经理是陈涛，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至10月23日，中庚小盘价值股票近一年复权单位净值增长率最高，达20.73%；中庚价值先锋股票最低，为11.88%。

　　基金管理人在三季报中表示，本基金重点投资基本面风险低或者风险释放充分、相对低估值、低市场预期、潜在高增长、较高反转可能性的个股。目前组合中的几乎所有公司的估值都处于上市以来估值较低分位数，对于目前重点持仓的行业和公司，简述投资逻辑如下：

　　1、看好需求刚性且长期空间大、整体估值在历史低位的医药行业，重点投资了体外诊断公司和微创医疗器械公司，分别对应国产替代和出海的机会：1）体外诊断公司：在集采大背景下通过更好的产品（流水线+不断丰富的试剂菜单）进入价值量最大的高等级医院对外资龙头进行国产替代；2）微创医疗器械公司：产品进入全球主流发达国家的主流渠道，海外市场迎来快速发展期。

　　2、看好潜在受益积极扩大内需政策的消费行业，重点投资了速冻食品公司、支线航空公司、高端白酒公司：1）速冻食品公司：速冻行业可拓展SKU多、长期空间大，公司在产品创新和渠道建设上持续建立竞争优势；2）支线航空公司：供给格局好，量（运力、飞机可利用小时数）和价（机票价格）都有较大弹性；3）高端白酒公司：专业、市场化的管理层，在产品（低度酒）、渠道（下沉网点加密）、动销管理（数字化）等许多方面创造长期增加潜力，低估值和高股息率提供行业周期下行期的股价安全边际。

　　3、精选广义制造业中具备独特竞争优势的细分行业龙头，重点投资了钢结构公司、农药制剂出口公司、高温合金公司：1）钢结构公司：综合优势显著，通过机器人替代人工有望大幅提高坪效，产能、单位盈利能力均有较大弹性；2）农药制剂出口公司：国内非常稀缺的能在全球各地建立本地化销售网络的公司，生意模式持续往高附加值方向升级；3）高温合金公司：由技术领先的材料公司转型为一体化的零部件公司，卡位重要行业成为稀缺的零组件平台，长期成长空间大幅提高。

　　4、看好科技行业中未来有望同时受益于财政扩张和AI应用创新的内需型公司， 如打印机、政务IT：1）打印机公司：国内非常稀缺的掌握核心技术和自主知识产权的全产业链打印机公司，高端产品线逐步补齐，长期成长空间大；2）政务IT公司：未来有望同时受益于财政支出修复和AI应用发展，需求反转叠加高经营杠杆带来高利润弹性。

　　截至10月23日，中庚价值先锋股票近三个月复权单位净值增长率为5.86%，位于同类可比基金48/58；近半年复权单位净值增长率为12.99%，位于同类可比基金48/57；近一年复权单位净值增长率为11.88%，位于同类可比基金51/57；近三年复权单位净值增长率为10.01%，位于同类可比基金44/56。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.6211，位于同类可比基金32/56。

　　截至10月23日，基金近三年最大回撤为45.68%，同类可比基金排名52/56。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为25.63%。

　　据定期报告数据统计，基金股票仓位长期保持较高水平，近三年平均股票仓位为94.14%，同类平均为88.49%。2024年上半年末基金达到94.57%的最高仓位，2022年上半年末最低，为90.36%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为32.36亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是鸿路钢构、图南股份、新点软件、纳思达、安图生物、安井食品、南微医学、润丰股份、华夏航空、泸州老窖。

　　核校：孙萍