南方财经10月24日电，双良节能(600481.SH)于2025年10月23日披露2025年度向特定对象发行股票预案，拟向不超过35名特定投资者募集资金不超过12.92亿元。募集资金在扣除发行费用后，将主要用于零碳智能化制造工厂建设（4.93亿元）、年产700套绿电智能制氢装备建设（2亿元）、研发项目（2.13亿元）及补充流动资金。值得注意的是，其中补充流动资金项目拟投入3.85亿元，占总募集资金额的29.8%。2022年以来公司资产负债率有所提升，2022-2024年及2025年9月末，公司合并口径资产负债率分别为68.49%、76.45%、82.77%及81.91%。

　　然而，公告同时披露的前次募集资金使用情况专项报告显示，公司2023年向不特定对象发行可转债募投的“40GW单晶硅二期项目（20GW）”虽已于2023年3月达到预定可使用状态，但截至2025年9月30日，项目效益未达预期，2025年1-9月亏损1.54亿元。公司解释称，这主要受光伏产业链供需关系调整影响，自2022年底起硅料、硅片价格持续下行并波动，导致项目收入及盈利空间收窄。