10月23日晚间，“医美面膜第一股”敷尔佳（深市代码：301371）发布2025年三季度报告。数据显示，该公司前三季度实现营业收入12.97亿元，同比下降11.54%；归属于上市公司股东的净利润3.25亿元，同比减少36.73%。

　　第三季度单季，敷尔佳实现营业收入4.34亿元，同比下滑17.58%；归属于上市公司股东的净利润9538.69万元，同比下降44.96%。

　　现金流方面，财报显示，敷尔佳前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，同比减少48.52%。对此，公司称主要系报告期内销售商品收到的现金减少及营销费用投入导致支付的其他经营性支出增加影响所致。

　　从成本端来看，前三季度，敷尔佳销售费用增至6.21亿元，上年同期为4.92亿元；管理费用增至7058.65万元，上年同期为6312.71万元；研发费用增至3631.13万元，上年同期为3135.64万元。

　　据公开资料，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司成立于2017年，从事专业皮肤护理产品研发、生产和销售，主打敷料和贴、膜类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等其他形态产品。

　　2023年，敷尔佳登陆深交所，发行价格为55.68元/股。上市后，敷尔佳持续增收不增利，2023年、2024年归属于上市公司股东的净利润同比分别减少11.56%、11.77%。

　　市场分析指出，敷尔佳过度依赖医用敷料产品。当市场竞争加剧、消费者对面膜的热情有所减退时，其核心产品的收入和利润增长自然会放缓。虽然公司也在拓展水、精华、乳液等功能性护肤品，但声量和市场接受度远不及它的面膜类产品，尚未能打造出新的“明星大单品”来支撑增长。

　　二级市场上，敷尔佳股价上市即巅峰，曾在2023年8月创下59.65元/股的高点。如今，其股价较巅峰值已跌近六成，截至发稿报24.77元/股，总市值128.8亿元。

　　来源：读创财经