下周一（10月27日），诺辉健康（06606.HK）将被港交所强制退市。

　　诺辉健康的上一次正常交易，要追溯到2024年3月27日，当天该公司大跌19%，以14.14港元报收。随后陷入长达18个月的长期停牌，直到今日早间，诺辉健康正式公布消息，公司上市地位将于10月27日被取消。

　　2021年2月，诺辉健康在港交所成功上市，成为“中国癌症早筛第一股”，也是当年的明星股。其发行价为26.66港元，上市后被最高炒到89.65港元，但随后就出现持续大跌，最低时股价跌到12.7港元。

　　诺辉健康之所以被强制退市，主要是因为公司在2023年遭到做空机构质疑，其通过不断压货的方式，虚构了九成销售收入。做空报告还称，诺辉健康的真实业务量远不及公司公布的财务数据。尽管当时诺辉健康矢口否认业绩造假，但此后审计机构拒绝为其财报背书，并发出关于质疑销售真实性等问题的关注函。于是，诺辉健康被港交所强制停牌。时至今日，诺辉健康依然未能披露2023年和2024年的财报，且未能针对审计问题披露独立调查结果。最终，只能吞下被退市的苦果。诺辉健康的退市，也成为港股18A首家被退市的生物科技公司。

　　所谓港股18A，是指港交所《主板上市规则》中的第18A章，这是港交所于2018年4月新增的章节。其目的是专为尚未盈利，或没有充足营运历史的生物科技公司量身定制。这一章节的推出，极大地拓宽了生物科技公司的融资渠道，使得众多创新型企业得以在港股市场上市。

　　截至2024年末，已有超过60家生物科技公司遵循18A章实现上市，2025年，又有10余家公司完成18A上市。正因为有了18A，我们才能看到当前港股市场有很多股票简称中带“B”字母的上市公司。

　　而在今年，带“B”字母的生物科技公司，可以说是港股一道另类的风景线，涌现出了不少表现出色的公司。近年来，已有一部分18A公司依靠盈利，成功实现摘“B”，比如百济神州、信达生物、君实生物、康希诺生物等。

　　但“B”既是生物科技的标签，同时也是紧箍咒。还有很多公司，因为迟迟无法实现盈利，其蕴藏的不确定性风险不得不防。这次诺辉健康的退市，无疑给投资者敲响了警钟。这里，笔者无法点出其他类似公司的名称。但是有兴趣的朋友可以去看看，这几年下来，还有不少公司已经跌成了股价不足1港元的“仙股”。生物科技的故事讲得再漂亮，最终还是要实现盈利，才能摘掉“B”字的帽子啊。