芒果超媒前三季度营收和净利润双双下滑。

　　10月24日，芒果超媒股份有限公司（芒果超媒，300413.SZ）披露2025年第三季度报告，公司前三季度营业收入为90.63亿元，同比下降11.82%；归母净利润为10.16亿元，同比下降29.67%；扣非归母净利润为7.91亿元，同比下降35.50%。

　　其中，第三季度营业收入为30.99亿元，同比下降6.58%；归母净利润为2.52亿元，同比下降33.47%；扣非归母净利润为1.81亿元，同比下降42.34%。

　　据Wind数据，芒果超媒已连续两年出现前三季度营收和净利润双降的局面。

　　芒果超媒近年来业绩表现，来自Wind数据

　　对于业绩下滑，芒果超媒表示，报告期内，公司战略收缩传统电商板块业务，更加聚焦芒果IP衍生品开发业务，传统电商业务收入下降，对当期营收造成波动，核心平台芒果TV营业收入同比基本持平。此外，公司积极践行“文化+科技”融合战略，致力于打造头部数智传播核心平台，持续加大优质内容及研发投入，互联网视频业务成本有所上升，对公司当期利润造成短期影响。

　　公开资料显示，芒果超媒为湖南广播电视台旗下的国有新媒体上市公司，成立于2005年12月，总部位于湖南省长沙市金鹰影视文化城，法定代表人为蔡怀军。公司于2015年1月在深交所创业板上市，主营业务包括芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商等。据三季报，公司前三大股东依次为芒果传媒有限公司、中移资本控股有限责任公司、湖南财信精果股权投资合伙企业（有限合伙），持股比例依次为56.09%、7.01%、5.01%。

　　另据三季报，1-9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%。公司广告业务呈现回暖态势，第三季度广告收入同比实现增长，运营商业务继续保持增长态势。此外，公司账上经营性现金流健康运转，前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元，同比增长307.14%，9月末资金储备规模超130亿元。

　　值得一提的是，今年以来，芒果超媒还超前布局微短剧业务板块。上半年“大芒计划”上线微短剧1179部，较去年同期增长近7倍。报告期内，公司还通过“长综IP+短剧衍生”模式，推动短剧向IP化、系列化发展。

　　展望四季度，芒果超媒称，公司王牌综艺《向往的生活·戏如人生》《声生不息·华流季》《再见爱人5》、头部剧集《水龙吟》皆受到市场重点关注，广告主预算弹性有望持续恢复；即将于28日上线的音乐选秀节目《声鸣远扬》也未播先热，极具话题性和现象级爆款品相。

　　对于剧集行业，芒果超媒表示，今年8月“广电21条”的颁布也预示着剧集监管政策基调从严格规范向松绑与深耕并重转变。新政将有助于头部长视频平台更好“放开手脚”，深入探寻长剧精品化路径，提升内容周转效率和资金使用效率，降低营销成本与市场风险，并通过优质内容打开收入、利润增长天花板。在此背景下，芒果TV正逐步加大优质内容投入，逐渐提升独播剧比例，且高度重视会员剧集的转化，内容布局愈发向头部倾斜。

　　截至10月24日收盘，芒果超媒报28.88元/股，跌1.80%，总市值540亿元；今年以来累计涨8.52%。