今日（10.24），受政策面消息提振，大盘全天高开高走，大消费逆市回调，消费ETF（159928）收跌0.96%，全天成交额逼近7亿元。资金面上，消费ETF（159928）全天获1.58亿份净申购，近10日“吸金”超11亿元！截至10月23日，消费ETF（159928）最新规模超205亿元，同类遥遥领先！

　　消息面上，据报道，10月23日，重要会议公报发布：要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。

　　港股方面，新消费“纯”度更高的港股通消费50ETF（159268）收跌0.2%，全天成交额超3800万元。资金面上，近20日累计“吸金”超3.3亿元。热门成分股涨跌互现，李宁跌超2%，思摩尔国际跌超1%，泡泡玛特微跌；巨子生物涨超1%，老铺黄金、安踏体育微涨。

　　【重要会议点评：刺激消费稳定需求端】

　　中金公司指出，重要会议重点讨论了“十五五”相关内容，通过对比此前规划，可以得到很多关于中长期经济发展走向的启示。

　　一是我国中长期经济增长增速可能处于较高水平，此次会议与上次会议都要求到2035 年人均GDP 达到中等发达国家水平，这意味着未来10 年我国仍需要实现较快的经济增长。

　　二是科技在经济发展中的重要性持续提高，此次会议继续把“建设现代化产业体系”放在首位，并更加强调科技自立自强，要求“引领发展新质生产力”。

　　三是消费在稳内需中具有核心地位，会议要求“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”，要求“要大力提振消费，扩大有效投资”。此次会议还要求“深入实施提振消费专项行动”，未来消费仍是宏观政策的重要着力点。

　　四是债券市场建设，“十五五”期间或将延续围绕科技创新、对外开放、绿色发展等维度展开，进一步完善多层次债券市场框架。

　　（来源：中金公司20251023《重要会议公告点评》）

　　【扩大内需政策方向延续过去两年重大方向性转变】

　　华安证券点评认为，重要会议聚焦重根基、强科技、扩内需。

　　扩内需方面，政策延续过去两年重大方向性转变。当前，扩大内需是推动经济高质量发展的重要举措，公报强调在加快构建新发展格局中“坚持扩大内需这个战略基点”。

　　华安证券指出，“十五五”时期扩大内需政策方向延续过去两年重大方向性转变，值得注意的有：

　　1. 注重民生保障与经济发展良性循环，提高消费中长期内生动能。重要会议强调坚持“惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”，即通过教育培训、医疗保健、社会保障、团队建设、创业孵化等支持提升个人技能或学历、改善收入和健康水平、提高生活品质、增强协作能力以及鼓励创新等，从而提高劳动生产率和社会消费水平，对应后文提出的“增强国内大循环内生动力和可靠性”。

　　2. 继续扶持新型消费。重要会议强调“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货潮品等新消费增长点有望获得政策持续支持。

　　（来源：华安证券20251023《重根基、强科技、扩内需》）

　　消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/10/9）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

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