10月24日，人民银行宣布，将于10月27日开展9000亿MLF操作。本月有7000亿MLF到期，这意味着10月央行MLF净投放达到2000亿，符合市场预期。考虑到本月央行还开展了4000亿买断式逆回购净投放，这意味着10月中期流动性净投放总额达6000亿，与上月相同，净投放规模持续处于较高水平。

　　值得一提的是，在5月降准释放长期流动性10000亿之后，近五个月中期流动性持续处于净投放状态，且近三个月净投放规模显著扩大。对此，东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，主要有三个原因：

　　第一，尽管高峰期已过，但当前仍处于政府债券较大规模发行阶段，特别是10月进一步安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，预计10月政府债券净融资仍会达到万亿规模。与此同时，当前监管层也在引导金融机构加大信贷投放力度，其中9月末以来5000亿元新型政策性金融工具加快推进，会带动配套信贷较大规模投放。由此，本月央行持续注入中期流动性，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合，能够支持政府债券顺利发行，同时更好满足企业和居民的信贷融资需求。

　　第二，受反内卷牵动市场预期，以及股市走强等因素影响，近期中长端市场利率普遍有所上行，银行体系流动性有所收紧。央行通过MLF等政策工具加大资金投放，有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕。

　　第三，央行持续实施中期流动性净投放，也在释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号，显示货币政策延续支持性立场。

　　往后看，王青认为，四季度央行还将综合运用买断式逆回购和MLF操作，持续向市场注入中期流动性。“这意味着年底前市场流动性将继续处于较为稳定的充裕状态，市场利率上行空间不大。”