10月24日晚间，金徽酒(603919)发布三季报。2025年前三季度，公司实现营业总收入23.06亿元，同比下降0.97%，归母净利润3.24亿元，同比下降2.78%；扣非净利润为3.18亿元，同比下降5.61%。

　　其中，第三季度，公司实现营收5.46亿元，同比下降4.89%；归母净利润为2549.99万元，同比下降33.02%；扣非净利润为2875.90万元，同比下降18.87%。金徽酒将业绩变动归因于受政策与宏观经济影响，消费场景受限。

　　据新华社消息，今年5月，新修订的《厉行节约反对浪费条例》中明确规定，党政机关工作餐不得提供高档菜肴、香烟，不上酒。

　　具体经营数据来看，公司产品分为100元/500ml以下、100-300元/500ml、300元以上/500ml三个档次。

　　其中，100元/500ml以下的产品主要有世纪金徽四星、世纪金徽三星、世纪金徽二星、金徽陈酿等，前三季度的营收为4.57亿元，占酒类总营收的两成，同比下降23.6%。

　　销售渠道上，经销商渠道仍占绝对主力，贡献20.93亿元，占比94.2%，但同比下降2.74%；直销（含团购）收入5651万元，占比仅2.5%，降幅6.06%；互联网销售为唯一正增长渠道，收入7294万元，同比增长25.22%。

　　经销商方面，截至前三季度末，金徽酒的经销商总数为949家。报告期内，新增经销商111家，减少经销商163家，总体来看，前三季度净减少52家经销商。值得一提的是，省外经销商数量减少了82家。

　　纵观近年业绩，金徽酒已连续两年（2023年、2024年）未完成净利润目标。金徽酒年初曾展望，力争2025年实现营业收入32.80亿元、净利润4.08亿元。

　　记者注意到，金徽酒近年来频繁与实控人侄子所掌管的企业进行关联交易，此举引发了投资者的高度关注。

　　中期业绩会上，有投资者直问：“这个懋达建设虽然没有直接或间接持有公司股份，但是公司实控人近亲属控制的企业，是公司实控人李明的侄子。并且过去几年多次中标公司项目，请问这属于偶然吗？这中间是否存在利益输送？请公司正面回应。”

　　金徽酒董事长、总裁周志刚回应称，在实施重大项目建设过程中，公司严格遵循公开、公平、公正的原则选择建设单位，从发布招标公告、资格审查、评标至定标的全流程均符合相关规定。

　　过去几年，懋达建设和其他建筑单位均有中标公司重大项目的情况，重大项目建设完成后通过外部专业机构审计，充分保障了上市公司利益最大化。

　　4月14日公告显示，公司拟投资实施生态智慧产业园四期技改项目，经委托第三方代理机构公开招标，关联方懋达建设中标，合同金额6.69亿元。

　　据悉，懋达建设未直接或间接持有公司股份，为公司实控人近亲属控制的企业。懋达建设持股90%的股东是金徽酒实控人李明的侄子。

　　耐人寻味，这是懋达建设第8次中标金徽酒工程。过去几年中，懋达建设以“偶发性”和中标等形式，签下金徽酒多笔合同，总额超13亿元。

　　二级市场上，截至24日收盘，金徽酒下跌1.54%报19.80元/股，总市值约100.44亿元，今年来公司股价近乎“原地踏步”。