要闻速递
中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商
据新华社，当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。
国有资产最新“家底”公布
截至2024年末，全国国有企业（不含金融企业）资产总额401.7万亿元、国有资本权益109.4万亿元。国有金融企业资产总额487.9万亿元、国有金融资本权益33.9万亿元。
央行：10月27日将开展9000亿元MLF操作期限为1年期
央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年10月27日（周一），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。
光刻胶领域我国取得新突破
据科技日报，光刻技术是推动集成电路芯片制程工艺持续微缩的核心驱动力之一。近日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。相关论文近日刊发于《自然·通讯》。
贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长
10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务，另作他任。贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。
上纬新材：如股票交易价格进一步脱离基本面情况可能按照相关规则再次向上海证券交易所申请停牌核查
上纬新材(688585.SH)发布股票交易风险提示公告称，目前，公司基本面未发生重大变化，但近期公司股票交易价格已严重脱离公司目前的基本面情况，公司股价存在随时快速下跌的风险，投资者参与交易可能面临较大的市场风险。如未来公司股票交易价格进一步脱离公司目前的基本面情况，公司可能按照相关规则再次向上海证券交易所申请停牌核查。
不满加拿大反关税广告特朗普宣布对加方征收10%额外关税
据央视新闻，当地时间10月25日，美国总统特朗普在社交媒体“真实社交”上再度指责加拿大发布“伪造”的美国前总统里根讲话视频，称其“使用剪辑后的音视频误导公众”，并表示此举属于“欺诈行为”。特朗普援引里根基金会声明称，加方未获授权使用或编辑里根讲话内容，基金会正研究法律应对方案。他表示，加拿大此举意在通过虚假宣传影响美国最高法院对关税问题的裁决。特朗普还宣布，因加拿大“严重歪曲事实并采取敌对行为”，美方将额外对加征收10%的关税予以回应。
美国9月核心CPI同比增长3% 不及市场预期
美国9月核心CPI同比增长3%，预估为3.1%，前值为3.1%；美国9月核心CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.3%。
全球金融市场迎来“超级央行周”，美股市场将迎来“超级财报周”
展望下周，美联储、欧洲央行、日本央行和加拿大央行将陆续公布利率决议，目前市场普遍预期，美联储将再次降息25个基点。与此同时，美股市场将迎来“超级财报周”，美股“科技七巨头”中的谷歌、Meta、亚马逊、苹果、微软将陆续披露财报。有分析指出，考虑到“科技七巨头”在美股市场的市值占比，且股价均处于历史新高附近，一旦业绩不及预期，或将引发美股市场剧烈波动。
未来一周全球市场大事
10月27日周一
2025金融街论坛年会于10月27日至30日在北京金融街举办
中国9月规模以上工业企业利润
国内成品油开启新一轮调价窗口
10月28日周二
韩国第三季度GDP
10月29日周三
加拿大央行利率决议
澳大利亚第三季度CPI
财报：谷歌、Meta、微软、星巴克、波音
10月30日周四
美联储、欧洲央行、日本央行利率决议
美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
法国、德国第三季度GDP初值
欧元区第三季度GDP初值、9月失业率、10月工业景气指数、10月经济景气指数
美国第三季度GDP初值、美国9月核心PCE物价指数
财报：亚马逊、苹果、默沙东
10月31日周五
中国10月官方制造业PMI
法国、欧元区10月CPI初值
加拿大8月GDP
2025年亚太经合组织(APEC)领导人非正式会议于10月31日至11月1日在韩国举行
券商策略观点
华西证券：重回“慢牛”趋势，全球科技AI行情共振
华西证券研报指出，重回“慢牛”趋势，全球科技AI行情共振。短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。下周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球 AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共振窗口期。
光大证券：流动性驱动行情下，TMT板块更容易成为中期主线
光大证券研报指出，行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板块，如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块。流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT板块当前存在较多催化，如美联储降息周期开启、AI产业趋势持续发展，自身也存在上行动力。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块，如银行、公用事业、食品饮料、美容护理等行业。
