10月26日晚间，申联生物医药(上海)股份有限公司（以下简称“申联生物”或“公司”）发布2025年第三季度报告。报告显示，公司前三季度营业收入为2.38亿元，同比下降4.27%；归母净利润为27.81万元，同比增长101.97%；扣非归母净利润为-510.07万元，同比增长67.18%；基本每股收益0.00元。同日，申联生物公告拟通过子公司投资6000万元增持联营公司世之源股权，并计划收购其控股权，以布局“创新药+动保”双主业模式，加速艾滋病单抗等创新药研发。
具体来看，2025年第三季度公司营业收入为人民币1.16亿元，同比减少4.89%；归属于上市公司股东的净利润为人民币1314.78万元，同比减少35.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币1169.56万元，基本每股收益为人民币0.03元。
报告期内，申联生物基本每股收益为0.00元，加权平均净资产收益率为0.02%。
以10月24日收盘价计算，申联生物目前市盈率（TTM）约为-191.09倍，市净率（LF）约为3.16倍，市销率（TTM）约为14.78倍。
2025年前三季度，公司毛利率为59.49%，同比下降1.62个百分点；净利率为-1.27%，较上年同期上升5.58个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为60.23%，同比下降3.70个百分点，环比上升1.58个百分点；净利率为10.36%，较上年同期下降5.56个百分点，较上一季度上升35.93个百分点。
2025年三季度，公司期间费用为1.36亿元，较上年同期减少2382.87万元；期间费用率为57.03%，较上年同期下降7.16个百分点。其中，销售费用同比减少19.04%，管理费用同比减少7.02%，研发费用同比减少17.31%，财务费用同比增长97.68%。
筹码集中度方面，截至2025年三季度末，公司股东总户数为1.24万户，较上半年末增加了2922户，增幅30.87%；户均持股市值由上半年末的26.51万元增加至35.10万元，增幅为32.44%。
关于主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因，申联生物在三季报中称，2025年1-9月，公司持续拓展生物医药技术应用新领域，多措并举提升产品市场竞争力，公司营销布局不断优化提升，产品进入大型养殖集团供应链体系取得一定进展，销售量有所增加，但受动保行业整体竞争较为激烈及疫苗价格下降等因素影响，公司销售收入较去年同期有所下降。在此情况下，公司适时调整经营策略，市场拓展进一步聚焦客户需求，多联多价疫苗等产品研发取得积极进展，产品种类更加丰富；内部管理更加精干高效，期间费用总额较上年同期明显下降，归属母公司净利润扭亏为盈，实现利润27.81万元。
与此同时，公司深入布局人用创新药领域，探索构建"创新药+动保"双主业协同发展模式，并取得了重要突破。
当天，申联生物还发布公告称，为全面开展创新药业务，公司全资子公司上海本天成生物医药有限公司(以下简称“本天成”)持有联营公司扬州世之源生物科技有限责任公司(以下简称“世之源”、“目标公司”)20.48%股权。2024年底世之源启动融资，计划引入本天成和央扶(肥东)投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“央扶基金”)作为战略投资者，本天成和央扶基金拟分别投资6,000万元对世之源进行增资。本天成投资6,000万元事项已完成；央扶基金于近期完成了基金设立及备案、尽职调查及内部审核等流程并与世之源及股东共同签署了《增资协议》及《股东协议》。本次交易完成后，本天成、央扶基金各持有世之源16.99%的股权。
为全面开展创新药业务，公司与世之源及其控股股东等共同签署了《收购世之源控股权的框架协议》，各方一致同意，由本天成对世之源进行新一轮投资并取得世之源控股权，世之源将成为申联生物的控股孙公司，纳入上市公司合并报表范围。
公告表示，世之源本次增资扩股引入战略投资者央扶基金，旨在进一步丰富世之源的股东结构，充分整合股东各方的资源优势，保障世之源后续资金及业务发展需求，有利于加快推进创新药在研管线的临床研究、产品上市并扩大世之源经营规模，提升其整体竞争力水平。
公司拟收购世之源控股权系公司全面开展人用创新药业务重要举措，后续对世之源控股权收购完成后，公司将全面实现“人药”和“动保”双主业协同发展的模式。公司将以世之源作为新型生物医药技术及人用创新药推进平台，充分发挥公司前沿生物技术及生产优势在人用创新药领域的延展应用，与摩尼肽、央扶基金等股东携手共同推进艾滋病单抗等多个创新药的研发及上市，努力实现合作共赢。
后续公司及本天成将以自有资金或自筹资金向世之源投资控股，根据世之源临床试验及产品研发等资金需求节奏，分期、分次支付投资资金，短期内不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响，长期预计将对公司经营发展产生积极影响。
