中证智能财讯九州通（600998）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入1193.27亿元，同比增长5.20%；归母净利润19.75亿元，同比增长16.46%；扣非净利润14.7亿元，同比下降9.80%；经营活动产生的现金流量净额为-23.17亿元，上年同期为-26.58亿元；报告期内，九州通基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为7.30%。
以10月27日收盘价计算，九州通目前市盈率（TTM）约为8.98倍，市净率（LF）约0.89倍，市销率（TTM）约0.16倍。
资料显示，公司的主营业务包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务(C端)、医疗健康(C端)与技术增值服务、数字物流与供应链解决方案六大方面。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.3%，同比上升0.23个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为5.25%，较上年同期下降0.05个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-23.17亿元，同比增加3.41亿元；筹资活动现金流净额4.05亿元，同比减少18.57亿元；投资活动现金流净额11.58亿元，上年同期为-13.42亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加32.16%，占公司总资产比重上升5.96个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少24.04%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；存货较上年末增加3.31%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；固定资产较上年末减少6.15%，占公司总资产比重下降1.15个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加29.66%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加13.76%，占公司总资产比重上升1.7个百分点；合同负债较上年末减少23.07%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少22.55%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为1.24，速动比率为0.93。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金六零四组合，取代了二季度末的2025年员工持股计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 上海弘康实业投资有限公司 | 108832.68 | 21.583206 | 不变 |
| 狮龙国际集团(香港)有限公司 | 57557.59 | 11.414563 | 不变 |
| 楚昌投资集团有限公司 | 36252.6 | 7.189452 | 不变 |
| 中山广银投资有限公司 | 33535.73 | 6.650655 | 不变 |
| 北京点金投资有限公司 | 27653.14 | 5.484047 | 不变 |
| 中国信达资产管理股份有限公司 | 25212.33 | 4.999996 | 不变 |
| 全国社保基金六零四组合 | 7083.6 | 1.404788 | 新进 |
| 刘树林 | 7081.8 | 1.404431 | 不变 |
| 长城国泰(舟山)产业并购重组基金合伙企业(有限合伙) | 6847.18 | 1.357901 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 6263.92 | 1.242233 | -0.548 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
