中经记者郝亚娟夏欣上海、北京报道

　　近日，证监会发布《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示，排队申请证券基金托管资格的机构已由此前的3家减少至2家。

　　对比8月中旬名单来看，广州银行撤回申请。在广州银行之前，成都农商行也撤回了基金托管资格申请。

　　业内人士指出，即将出台的《证券投资基金托管业务管理办法》（修订草案）（以下简称“基金托管新规”）从净资产、监管评级、业务能力等多个维度大幅提高了基金托管业务的准入门槛。此举旨在压实托管机构责任，扭转“重资质、轻托管”的局面，其直接后果是推动市场资源加速向头部机构集中，部分中小金融机构可能被迫选择主动退出。

　　准入门槛大幅抬升

　　《中国经营报》记者就撤回证券基金托管资格的具体情况采访广州银行方面，截至发稿，未获回复。

　　“基金托管新规，不仅大幅提升了行业门槛，也将为市场格局带来深刻变化。”上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼接受《中国经营报》记者采访时分析。

　　苏商银行特约研究员高政扬分析道，基金托管新规对证券公司和商业银行的净资产要求分别不低于300亿元和500亿元，且近三年监管评级需达到2级或A类以上。此外，“权益类公募基金销售保有规模居于行业前列”等实质性展业要求，进一步增加了中小机构的达标难度。

　　“部分中小金融机构面临资本补充能力薄弱、科技与风控投入有限、客户基础与销售能力不足等结构性矛盾。”高政扬表示，叠加托管业务本身需要持续投入科技与风控资源，其面临的财务压力与战略优先级，可能难以支撑长期布局，因此会选择“主动规避高门槛带来的不确定性”。

　　在北京财富管理行业协会特约研究员杨海平看来，净资产要求的提升、公募基金销售保有规模的硬性要求、合规风控指标的趋严，以及可持续商业模式和独立运营能力标准的提高，都可能迫使中小金融机构知难而退。

　　市场格局加速重构

　　Wind显示，2025年上半年，以各托管行托管新成立产品的规模进行排序，招商银行在成立规模和成立数量上均位列第一，上半年共计托管产品79只，合计规模696.42亿元；建设银行、兴业银行托管新成立产品规模分别位列第二、第三，规模分别为633.32、547.61亿元。

　　受访人士指出，未来基金托管市场将呈现“强者恒强”的马太效应，中小机构需寻求差异化路径。

　　董希淼表示，事实上，全国性商业银行及少数几家证券公司已经托管了约80%—90%的公募和私募证券投资基金。新规将继续巩固和强化这一“强者恒强”的市场格局。他强调，新规的核心意图之一是压实托管人责任，意味着托管业务将从一项“通道业务”，彻底转向高专业要求、高风控标准的主动管理业务。

　　高政扬还提到，基金托管新规的“连续36个月托管规模低于50亿元即取消资格”的退出条款，将推动缺乏竞争力的机构自然出清，有效激活行业优化。

　　杨海平也表示，基金托管市场的大行占主导格局将进一步固化。行业正朝着专业化、集约化的方向深刻演变，资源将更集中于风控能力强、资本实力厚的头部机构，以充分满足“压实托管责任”这一监管核心要求。

　　对于中小银行而言，董希淼认为，应聚焦细分市场，打造特色服务。例如，深耕区域市场，服务本地金融机构发起的资管产品；或专注于服务特定类型的基金（如私募基金），并提供估值核算、合规咨询等运营外包服务，以综合解决方案而非单一托管服务来吸引客户。同时，必须加大在核心托管系统上的投入，通过提升运营效率、降低操作风险来吸引对技术敏感的中小型资管机构。

　　“城商行可依托地方政府资源聚焦区域特色模式，提供定制化托管方案以形成差异化服务；同时通过完善风险管理体系、争取提升监管评级，逐步满足准入门槛，在细分市场占据一席之地。”高政扬说。