中证智能财讯森林包装（605500）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入19.81亿元，同比增长17.03%；归母净利润3021.83万元，同比下降77.68%；扣非净利润2527.77万元，同比下降80.16%；经营活动产生的现金流量净额为-3052.01万元，上年同期为1893.45万元；报告期内，森林包装基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.18%。

　　以10月27日收盘价计算，森林包装目前市盈率（TTM）约为43.55倍，市净率（LF）约1.5倍，市销率（TTM）约1.45倍。

　　资料显示，公司主营集废纸利用、热电联产、生态造纸、绿色包装为一体的集团制企业，具有ISO9001、ISO14001体系认证、劳氏/GMI认证、FSC认证等资格。为客户提供制造业及工业品、消费品、运输包装容器。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.18%，同比下降4.25个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-0.91%，较上年同期下降5.39个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-3052.01万元，同比减少4945.47万元；筹资活动现金流净额3.44亿元，同比增加5276.48万元；投资活动现金流净额-4.1亿元，上年同期为-6.1亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加147.28%，占公司总资产比重上升24.99个百分点；在建工程合计较上年末减少60.31%，占公司总资产比重下降21.56个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少57.26%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；货币资金较上年末减少40.86%，占公司总资产比重下降2.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加50.02%，占公司总资产比重上升6.21个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.46%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；短期借款占公司总资产的1.52%，上年末为0；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加74.8%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.17，速动比率为1.65。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为许喆，取代了二季度末的刘春生。在具体持股比例上，许磊持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。