中证智能财讯德林海（688069）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入2.93亿元，同比下降2.39%；归母净利润4564.19万元，同比增长61.87%；扣非净利润3640.26万元，同比增长66.45%；经营活动产生的现金流量净额为-1.29亿元，上年同期为-2642.8万元；报告期内，德林海基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为3.62%。

　　以10月27日收盘价计算，德林海目前市盈率（TTM）约为-39.8倍，市净率（LF）约2.2倍，市销率（TTM）约6.2倍。

　　资料显示，公司主营车载式藻水分离装置、船载式藻水分离装置、转鼓藻水分离装置、组合式藻水分离装置、加压控藻船、可移动式黑臭水体治理装置、水动力控藻器、卷吸式大通量推流器、岸上站点藻水分离系统集成、深潜式高压灭藻成套装备、污染底泥常态化精准治理整装成套装备、湖泊健康管理工作平台、湖库富营养化内源治理中资源化产品等。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为3.62%，同比上升1.59个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为3.2%，较上年同期上升1.52个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1.29亿元，同比减少1.02亿元；筹资活动现金流净额-986.9万元，同比增加9739.59万元；投资活动现金流净额492.01万元，上年同期为6764.28万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少52.65%，占公司总资产比重下降8.71个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加28.68%，占公司总资产比重上升7.34个百分点；其他非流动资产较上年末增加52.68%，占公司总资产比重上升3.34个百分点；存货较上年末增加280.47%，占公司总资产比重上升2.81个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款占公司总资产的2.02%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少7.4%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；合同负债较上年末增加363.7%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；预计负债较上年末减少15.59%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为3.85，速动比率为3.66。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为弘君基金弘毅稳健二期私募证券投资基金、蒋彩珍、叶乃运，取代了二季度末的北京弘君私募基金管理有限公司、周新颖、申港证券投资(北京)有限公司。在具体持股比例上，李伟持股有所上升，陈虹、田三红、谢建华持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。