中证智能财讯聚和材料（688503）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入106.41亿元，同比增长8.29%；归母净利润2.39亿元，同比下降43.24%；扣非净利润2.71亿元，同比下降37.42%；经营活动产生的现金流量净额为-34.5亿元，上年同期为-7.98亿元；报告期内，聚和材料基本每股收益为0.99元，加权平均净资产收益率为4.99%。

　　以10月27日收盘价计算，聚和材料目前市盈率（TTM）约为66.98倍，市净率（LF）约3.26倍，市销率（TTM）约1.19倍。

　　资料显示，公司主营光伏电池用导电浆料。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.99%，同比下降3.64个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.9%，较上年同期下降2.67个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-34.5亿元，同比减少26.52亿元；筹资活动现金流净额34.77亿元，同比增加25.83亿元；投资活动现金流净额2.3亿元，上年同期为-3.81亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司交易性金融资产合计较上年末减少17.56%，占公司总资产比重下降6.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加66.2%，占公司总资产比重上升5.22个百分点；货币资金较上年末增加87.35%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；长期股权投资较上年末增加18.82%，占公司总资产比重下降1.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加101.87%，占公司总资产比重上升11.78个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加117.95%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；交易性金融负债合计较上年末增加6328.16%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；应交税费较上年末减少33.74%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.48，速动比率为1.28。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为诺安先锋混合型证券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、金琳，取代了二季度末的全国社保基金一一八组合、冯文军、钟唯佳。在具体持股比例上，张震宇、国泰估值优势混合型证券投资基金(LOF)、肖美容、邱颖敏、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。