中证智能财讯阳光乳业（001318）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入3.56亿元，同比下降7.62%；归母净利润8739.73万元，同比增长2.24%；扣非净利润8748.25万元，同比下降2.85%；经营活动产生的现金流量净额为9689.78万元，同比增长15.50%；报告期内，阳光乳业基本每股收益为0.3092元，加权平均净资产收益率为5.96%。

　　以10月27日收盘价计算，阳光乳业目前市盈率（TTM）约为34.85倍，市净率（LF）约2.81倍，市销率（TTM）约8.28倍。

　　资料显示，公司主营业务为液态乳、含乳饮料等产品的研发、生产、销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.96%，同比下降0.04个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为5.25%，较上年同期下降0.04个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为9689.78万元，同比增长15.5%；筹资活动现金流净额-5087.88万元，同比减少565.32万元；投资活动现金流净额3755.89万元，上年同期为-1756.27万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司一年内到期的非流动资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降6.72个百分点；货币资金较上年末增加15.13%，占公司总资产比重上升4.55个百分点；其他流动资产较上年末增加15.18%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；固定资产较上年末减少5.38%，占公司总资产比重下降1.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末增加99.7%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；应付职工薪酬较上年末减少54.61%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.2%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；其他流动负债较上年末增加97.78%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为17.73，速动比率为17.23。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为祝兴运、高盛国际-自有资金、卢宁、成都毅嘉商务信息咨询有限公司、UBS AG，取代了二季度末的魏靖卓、潘忠亮、秦建洪、邹政、卢红。在具体持股比例上，BARCLAYS BANK PLC持股有所上升，江西阳光乳业集团有限公司、共青城鼎盛博盈投资中心(有限合伙)、何叶清持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。