中证智能财讯三只松鼠（300783）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入77.59亿元，同比增长8.22%；归母净利润1.61亿元，同比下降52.91%；扣非净利润5713.71万元，同比下降78.57%；经营活动产生的现金流量净额为-5.06亿元，上年同期为3180.36万元；报告期内，三只松鼠基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为5.55%。

　　以10月27日收盘价计算，三只松鼠目前市盈率（TTM）约为41.3倍，市净率（LF）约3.16倍，市销率（TTM）约0.84倍。

　　资料显示，公司是一家“全品类+全渠道”经营的企业，坚持“制造、品牌、零售”一体化布局，向消费者提供“高端性价比”的好产品。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.55%，同比下降7.35个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.43%，较上年同期下降6.61个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-5.06亿元，同比减少5.38亿元；筹资活动现金流净额7358.36万元，同比增加3.5亿元；投资活动现金流净额-1.93亿元，上年同期为2.54亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司存货较上年末减少52.36%，占公司总资产比重下降12.43个百分点；货币资金较上年末减少72.09%，占公司总资产比重下降8.33个百分点；预付款项较上年末增加169.65%，占公司总资产比重上升7.48个百分点；固定资产较上年末增加6.51%，占公司总资产比重上升4.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少57.85%，占公司总资产比重下降14.64个百分点；短期借款较上年末增加59.87%，占公司总资产比重上升5.33个百分点；合同负债较上年末减少59.55%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少38.42%，占公司总资产比重下降2.12个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.7，速动比率为1.25。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、社保基金17052组合，取代了二季度末的全国社保基金四一八组合、全国社保基金六零二组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、基本养老保险基金一六零三二组合持股有所上升，章燎源、NICE GROWTH LIMITED、安徽燎原投资管理有限公司、安徽松果投资管理中心(有限合伙)、全国社保基金一一一组合、2021年事业合伙人持股计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。