中证智能财讯 *ST松发（603268）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入117.59亿元，同比增长237.23%；归母净利润12.71亿元，同比增长1614.08%；扣非净利润6.88亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-8.22亿元，上年同期为-21.27亿元；报告期内，*ST松发基本每股收益为2.74元，加权平均净资产收益率为30.51%。

　　以10月27日收盘价计算，*ST松发目前市盈率（TTM）约为49.71倍，市净率（LF）约6.9倍，市销率（TTM）约6.52倍。

　　资料显示，公司主要业务为船舶及高端装备的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为30.51%，同比上升17.88个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为12.07%，较上年同期上升28.86个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-8.22亿元，同比增加13.05亿元；筹资活动现金流净额114.05亿元，同比增加72.65亿元；投资活动现金流净额-71.81亿元，上年同期为-20.96亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同资产较上年末增加272%，占公司总资产比重上升7.85个百分点；预付款项较上年末增加33.43%，占公司总资产比重下降6.87个百分点；固定资产较上年末增加74.95%，占公司总资产比重下降4.41个百分点；存货较上年末增加196.32%，占公司总资产比重上升3.11个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加63.61%，占公司总资产比重下降5.68个百分点；合同负债较上年末增加315.31%，占公司总资产比重上升5.4个百分点；长期应付款合计较上年末增加2.98%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；长期借款较上年末增加237.17%，占公司总资产比重上升3.94个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.98，速动比率为0.78。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、兴证全球合瑞混合型证券投资基金、高盛国际-自有资金，取代了二季度末的周慕雨、华夏产业升级混合型证券投资基金、徐群华。在具体持股比例上，博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升，恒力集团有限公司、林道藩、全国社保基金一零三组合、社保基金16012组合、社保基金16011组合、博时资本宁盈1号集合资产管理计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。