中证智能财讯海正药业（600267）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入79.23亿元，同比增长0.61%；归母净利润4.61亿元，同比下降10.55%；扣非净利润4.91亿元，同比增长41.96%；经营活动产生的现金流量净额为16.45亿元，同比增长12.99%；报告期内，海正药业基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为5.47%。

　　以10月27日收盘价计算，海正药业目前市盈率（TTM）约为23.04倍，市净率（LF）约1.48倍，市销率（TTM）约1.21倍。

　　资料显示，公司主要业务包括医药制剂业务、医药原料药业务、动物药业务、医药经销业务、医药制剂进口品及接受药品营销外包业务、新兴业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.47%，同比下降0.93个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.12%，较上年同期下降0.27个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为16.45亿元，同比增长12.99%；筹资活动现金流净额-12.44亿元，同比增加2.31亿元；投资活动现金流净额-1.99亿元，上年同期为-1.2亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末减少7.24%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；在建工程合计较上年末增加52.94%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；预付款项较上年末增加61.31%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；货币资金较上年末增加1.27%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末减少59.17%，占公司总资产比重下降3.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少13.5%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；应付职工薪酬较上年末增加20.15%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少8.43%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.95，速动比率为0.66。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为谭若闻、张晓琳、张敏，取代了二季度末的吴懿兵、殷文远、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、李道安、张世宽持股有所上升，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。