中证智能财讯海正生材（688203）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入6.21亿元，同比下降5.74%；归母净利润490.57万元，同比下降85.34%；扣非净利润370.83万元，同比下降87.35%；经营活动产生的现金流量净额为3645.7万元，同比增长332.43%；报告期内，海正生材基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.33%。

　　以10月27日收盘价计算，海正生材目前市盈率（TTM）约为388.65倍，市净率（LF）约1.84倍，市销率（TTM）约3.35倍。

　　资料显示，公司主营纯聚乳酸和复合改性聚乳酸。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.33%，同比下降1.91个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为0.32%，较上年同期下降1.47个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为3645.7万元，同比增长332.43%；筹资活动现金流净额-2319.13万元，同比增加6908.27万元；投资活动现金流净额-1.1亿元，上年同期为-2.72亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少18.49%，占公司总资产比重下降4.54个百分点；固定资产较上年末增加9.32%，占公司总资产比重上升2.67个百分点；在建工程合计较上年末减少7.85%，占公司总资产比重下降2.2个百分点；存货较上年末增加24.73%，占公司总资产比重上升1.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加64.34%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；长期借款较上年末减少67.49%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少5.2%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；其他流动负债较上年末增加66.19%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.55，速动比率为1.16。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为招商均衡优选混合型证券投资基金、招商品质发现混合型证券投资基金、招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)，取代了二季度末的广发科技创新混合型证券投资基金、台州市国有资产投资集团有限公司、台州市椒江区基础设施投资公司。在具体持股比例上，中国石化集团资本有限公司、苏州市玮琪生物科技有限公司、中科应化(长春)科技有限公司、湖南中启洞鉴私募股权投资合伙企业(有限合伙)、台州市椒江工联股权投资有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。