中证智能财讯霍莱沃（688682）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入2.15亿元，同比增长14.27%；归母净利润704万元，同比下降31.98%；扣非净利润37.03万元，同比下降94.58%；经营活动产生的现金流量净额为-5629.91万元，上年同期为-7952.88万元；报告期内，霍莱沃基本每股收益为0.0691元，加权平均净资产收益率为1.08%。

　　以10月27日收盘价计算，霍莱沃目前市盈率（TTM）约为311.29倍，市净率（LF）约5.38倍，市销率（TTM）约11.7倍。

　　资料显示，公司主营相控阵校准测量系统、雷达散射截面测量系统、射频测量系统、5G基站天线OTA测量系统、汽车毫米波雷达测量系统等；通用仿真软件——三维电磁仿真软件RDSim、专用仿真软件——天线布局仿真软件、天线设计优化软件、相控阵设计优化软件等产品；半实物仿真系统；相控阵天线系统、阵列天线系统及多模天线系统产品；通用测试仪器设备或测试仪器设备集成配套控制软件，以及测试环境搭建等。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.08%，同比下降0.49个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为0.9%，较上年同期下降0.65个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-5629.91万元，同比增加2322.97万元；筹资活动现金流净额-3633.84万元，同比减少3967.77万元；投资活动现金流净额2031.8万元，上年同期为1.03亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司存货较上年末增加68.36%，占公司总资产比重上升8.11个百分点；货币资金较上年末减少60.37%，占公司总资产比重下降7.5个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少13.29%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；合同资产较上年末增加13.55%，占公司总资产比重上升1.59个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加31.87%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；合同负债较上年末减少25.44%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；应付职工薪酬较上年末减少78.4%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为3.37，速动比率为2.58。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为谢英英，取代了二季度末的全国社保基金一一四组合。在具体持股比例上，任晓锋持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。