中证智能财讯顺灏股份（002565）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入8.99亿元，同比下降20.57%；归母净利润6731.9万元，同比增长20.29%；扣非净利润2213.44万元，同比下降61.12%；经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比下降33.79%；报告期内，顺灏股份基本每股收益为0.0635元，加权平均净资产收益率为3.58%。
以10月27日收盘价计算，顺灏股份目前市盈率（TTM）约为127.7倍，市净率（LF）约3.88倍，市销率（TTM）约5.63倍。
资料显示，公司围绕特种环保纸的研发、生产及销售，印刷品的研发、生产及销售，工业大麻精深加工及应用场景研发，新型烟草的研发、生产与销售等四大业务展开。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为3.58%，同比上升0.64个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为3.5%，较上年同期上升0.13个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.08亿元，同比下降33.79%；筹资活动现金流净额-8769.17万元，同比减少2249.15万元；投资活动现金流净额-8669万元，上年同期为-5693.17万元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少34.71%，占公司总资产比重下降3.78个百分点；长期股权投资较上年末增加32.7%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；货币资金较上年末减少10.39%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加78.09%，占公司总资产比重上升1.34个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少30.02%，占公司总资产比重下降4.42个百分点；长期借款较上年末增加270.37%，占公司总资产比重上升3.11个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少45.44%，占公司总资产比重下降1个百分点；应付职工薪酬较上年末减少50.18%，占公司总资产比重下降0.56个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为3.26，速动比率为2.68。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为2025年员工持股计划、关竹月、浙江东南网架集团有限公司，取代了二季度末的王耀锋、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、顾青。在具体持股比例上，顾国绵、潘东丽、费占军持股有所上升，滕荣松持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 顺灏投资集团有限公司 | 21301.32 | 20.09579 | 不变 |
| 顾国绵 | 4120 | 3.886833 | 0.150 |
| 王丹 | 3982.25 | 3.756879 | 不变 |
| 2025年员工持股计划 | 2866.18 | 2.703967 | 新进 |
| 关竹月 | 2199.95 | 2.075446 | 新进 |
| 滕荣松 | 1200 | 1.132087 | -0.132 |
| 浙江东南网架集团有限公司 | 1149.75 | 1.084676 | 新进 |
| 潘东丽 | 900.74 | 0.849764 | 0.084 |
| 宇星 | 873 | 0.823594 | 不变 |
| 费占军 | 868 | 0.818876 | 0.009 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
