中证智能财讯海昇药业（920656）10月27日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入1.64亿元，同比增长40.89%；归母净利润4904.74万元，同比增长47.16%；扣非净利润4566.54万元，同比增长38.70%；经营活动产生的现金流量净额为1892.99万元，同比下降4.78%；报告期内，海昇药业基本每股收益为0.49元，加权平均净资产收益率为7.33%。

　　以10月27日收盘价计算，海昇药业目前市盈率（TTM）约为28.42倍，市净率（LF）约2.77倍，市销率（TTM）约8.84倍。

　　资料显示，公司主要业务为兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.33%，同比上升1.74个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为7.26%，较上年同期上升1.21个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1892.99万元，同比下降4.8%；筹资活动现金流净额-3969.81万元，同比减少3.78亿元；投资活动现金流净额-3.68亿元，上年同期为-2.73亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少87.09%，占公司总资产比重下降55.37个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的51.01%，上年末为0；在建工程合计较上年末增加45.4%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加95.53%，占公司总资产比重上升2.5个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少90.25%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少62.9%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；长期递延收益较上年末增加1544.3%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；应交税费较上年末增加14.27%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为28.37，速动比率为26.77。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为王小青、衢州有明企业管理合伙企业(有限合伙)、刘电广、中泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、国信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户。在具体持股比例上，钟康持股有所上升，开源证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、中国中金财富证券有限公司客户信用交易担保证券账户、申万宏源证券有限公司客户信用交易担保证券账户持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。