中证智能财讯章源钨业（002378）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入38.78亿元，同比增长37.38%；归母净利润1.9亿元，同比增长29.71%；扣非净利润1.96亿元，同比增长31.69%；经营活动产生的现金流量净额为4.63亿元，同比增长102.78%；报告期内，章源钨业基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为8.68%。

　　以10月27日收盘价计算，章源钨业目前市盈率（TTM）约为73.01倍，市净率（LF）约7.03倍，市销率（TTM）约3.33倍。

　　资料显示，公司主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的仲钨酸铵(APT)、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为8.68%，同比上升1.73个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为5.81%，较上年同期上升0.92个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为4.63亿元，同比增长102.78%；筹资活动现金流净额-2.98亿元，同比减少3431.98万元；投资活动现金流净额-1.54亿元，上年同期为-1.7亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加80.49%，占公司总资产比重上升5.39个百分点；应收款项融资较上年末减少71.25%，占公司总资产比重下降4.69个百分点；存货较上年末增加17.88%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；固定资产较上年末增加3.8%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加170.23%，占公司总资产比重上升6.88个百分点；长期借款较上年末减少37.67%，占公司总资产比重下降6.77个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加42.12%，占公司总资产比重上升4.15个百分点；短期借款较上年末减少6.87%，占公司总资产比重下降2.55个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.24，速动比率为0.59。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为谭兴纪、中信证券股份有限公司、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了二季度末的石日超、图灵璟龙一号私募证券投资基金、丁伟建。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，柴长茂、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。