中证智能财讯 *ST凯鑫（300899）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入1.51亿元，同比增长93.16%；归母净利润3094.71万元，同比增长334.55%；扣非净利润2792.41万元，同比增长490.75%；经营活动产生的现金流量净额为-1929.2万元，上年同期为4661.22万元；报告期内，*ST凯鑫基本每股收益为0.4852元，加权平均净资产收益率为4.76%。

　　以10月27日收盘价计算，*ST凯鑫目前市盈率（TTM）约为83.83倍，市净率（LF）约2.8倍，市销率（TTM）约12.03倍。

　　资料显示，公司主要从事膜分离技术的研究与开发，向工业客户提供以膜分离技术为核心的工业流体过程处理解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.76%，同比上升3.67个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.39%，较上年同期上升3.43个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1929.2万元，同比减少6590.42万元；筹资活动现金流净额-83.66万元，同比增加2447.29万元；投资活动现金流净额3209.74万元，上年同期为8768.84万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司交易性金融资产合计较上年末减少94.52%，占公司总资产比重下降32.77个百分点；货币资金较上年末增加162.42%，占公司总资产比重上升31.73个百分点；其他非流动资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降7.24个百分点；无形资产较上年末增加841.81%，占公司总资产比重上升7.03个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末减少34.72%，占公司总资产比重下降4.35个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少42.15%，占公司总资产比重下降1个百分点；其他流动负债较上年末减少41.84%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；应交税费较上年末减少80.98%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为6.56，速动比率为5.58。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为唐小晖，取代了二季度末的戊戌价值15号私募证券投资基金。在具体持股比例上，朱小红、赵章财、罗利持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。