■邢萌

　　近期，宇树科技A股IPO迎来新进展——已完成首期上市辅导工作。纵观今年A股IPO排队企业，不乏来自新能源、新材料、生物技术等新兴产业的独角兽企业。

　　在举国聚力科技创新、推动产业升级的时代背景下，具备高附加值和高成长潜力的新兴产业，日益成为资本布局的核心赛道。作为其中的佼佼者，独角兽企业依托硬核技术壁垒与创新商业模式，持续赢得资本青睐，多数企业现金流充沛、资金储备雄厚。然而，值得深思的是，这些表面“不差钱”的独角兽企业，缘何争相奔赴资本市场？其背后折射的，远不止融资需求，更是关乎长期战略布局与可持续发展能力的深层考量。

　　从独角兽企业本身来说，借助再融资、并购重组、股权激励等资本市场工具，更有利于企业实现全方位跨越式发展。

　　独角兽企业具有技术投入大、不确定性高、回报周期长等特点，对于长钱需求迫切。除首次IPO之外，企业还可依托上市地位，通过增发、发债、配股等再融资工具灵活获取资金，从而覆盖从技术研发到市场拓展的全生命周期融资需求；企业也能够通过并购重组快速切入新市场，补强技术短板或整合产业链关键环节，加速实现外延式成长；企业还能有效运用股权激励等工具，绑定核心骨干，持续吸引并留住优秀人才。总之，借助资本市场平台，独角兽企业能够在战略视野、资源禀赋、公司治理等方面实现系统性提升。

　　此外，独角兽企业登陆资本市场后，其价值评估体系将发生根本性转变——从由少数投资机构议价的“私募定价”模式，转向由市场供需决定的“公开定价”机制。上市公司的股价由投资者市场博弈决定，这一定价更具公信力、透明性和流动性。在支持科技创新的资本市场中，一家具备高成长属性的创新企业，往往更能被准确识别并赋予更高的市场估值。这就能显著提升独角兽企业的品牌影响力与产业竞争力，使其在技术迭代、产品研发、市场拓展中占据更有利地位。

　　于投资人而言，独角兽企业上市是完成资本循环、实现价值兑现的关键环节。其不仅为早期风险资本提供畅通的退出渠道，完成“投资—退出—再投资”的商业闭环，还能为企业引入更多元化的二级市场投资者，带来更为稳定的长期资金，实现从风险投资到公众投资的过渡，进一步助推企业发展壮大。

　　在资本市场层面，证券监管部门在科创企业发行上市、并购重组等方面推出一系列举措，持续优化制度供给，显著增强了独角兽企业的上市动力。这一政策导向也形成良性市场效果：一方面，代表新质生产力发展方向的创新型企业上市，有助于优化市场结构，增强市场活力，提升上市公司整体质量；另一方面，这也为投资者提供了更多具有“硬科技”属性的优质标的，丰富投资者选择，拓宽投资边界。

　　进一步将视野提升至国家战略维度，引导优质独角兽企业上市，早已超越单纯的市场行为，成为国家增强科技创新实力和保障产业链安全的关键布局。当前，国际竞争聚焦于科技主导权之争。资本市场通过深化改革，系统性培育并壮大一批深耕“硬科技”、处于新兴产业关键环节的独角兽企业，正是构建现代化产业体系、掌握未来发展主动权的战略选择。对于国家发展而言，这既是未雨绸缪，通过强化产业链薄弱环节来提升经济抗风险能力，也是高瞻远瞩，通过培育未来科技领军企业来抢占全球竞争制高点，实现经济高质量发展。

　　更为重要的是，党的二十届四中全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标，将“科技自立自强水平大幅提高”置于突出位置。这一重大部署深刻揭示出科技创新在现代化建设全局中的核心地位。

　　在这一宏伟蓝图的指引下，作为我国金融体系的核心枢纽，资本市场凭借价值发现与资源配置功能，将持续为独角兽企业提供长期稳定的创新资本；聚焦“硬科技”的独角兽企业，则在关键核心技术领域不断创新突破，成为践行科技自立自强的先锋力量，将资本赋能转化为实实在在的产业竞争力。二者相辅相成，推动形成“科技—产业—金融”良性循环，为加快建设科技强国、实现高质量发展提供坚实支撑。